全球最大的企业比特币持有者 战略 Inc. 在市场暴跌导致比特币价格跌破 71,000 美元后，目前面临约 38 亿美元的未实现损失。

要点

  • Strategy 对比特币的大规模押注在短短四个月内，从近 330 亿美元的峰值收益转变为数十亿美元的损失。
  • 比特币在 2026 年的下跌已经将价格推回了 2024 年美国大选前后出现的水平。
  • 受比特币价格走弱的影响，MSTR 股票较 2025 年的峰值下跌了 70% 以上。
  • 尽管损失不断增加，执行主席迈克尔·塞勒仍然致力于长期的比特币战略。
  • 市场观察人士警告称，比特币的进一步下跌可能会加剧Strategy和其他机构持有者的财务压力。

比特币下跌重塑战略资产负债表

根据 TradingView 的数据，比特币的最新一轮下跌使其价格回落至 2024 年美国大选前后的水平。受市场疲软的影响，比特币在 2026 年迄今已下跌约 19%。

为了Strategy这种影响在其资产负债表上日益明显。该公司持有713,502枚比特币，平均每枚售价为76,052美元，总投资额约为543亿美元。

然而，按近期接近每股70,827美元的价格计算，这些持股目前的价值约为505.3亿美元。这意味着该公司仍有超过37亿美元的未实现亏损。

与此同时，就在几个月前的10月份，《战略》杂志比特币该仓位显示账面收益峰值接近 330 亿美元。然而，短短四个月内，这些收益就变成了数十亿美元的损失，凸显了加密货币市场波动之剧烈。

随着压力增大，股价走弱

随着比特币价格下跌，Strategy公司的股价再次承压。MSTR股票周三收盘下跌3%，报129美元，盘后交易中股价继续下滑。该股目前比 2025 年 7 月的峰值低 70% 以上，今年迄今为止已下跌约 18%。

尽管压力与日俱增，但公司领导层似乎并未表现出改变策略的意愿。执行董事长迈克尔·塞勒(Michael Saylor)依然坚持Strategy的长期比特币战略，即便账面亏损、股价下跌也无济于事。

在最新帖子在X会议上，塞勒重申了他长期以来的观点，即比特币是一种应该买入并持有的资产，而不是应该交易的资产。他始终将波动性视为比特币的固有特征，而不是退出仓位的理由。

比特币规则1. 购买比特币2. 不要出售比特币

— Michael Saylor (@saylor)2026年2月3日

尽管Strategy即将发布第四季度财报，并因其用于收购比特币的债务融资而面临越来越严格的审查，但该公司仍坚持其立场。Saylor坚称，短期价格波动不会动摇公司的长期信念。

市场观察人士发出更广泛的警告

尽管策略依然坚定，但市场观察人士越来越担心比特币价格下跌可能带来的更广泛影响。

为了便于理解，据报道据 The Crypto Basic 报道，著名投资者兼对冲基金经理 Michael Burry 此前警告称，长期低迷可能会引发更广泛的金融压力，他认为最近的价格走势挑战了比特币在不确定时期作为防御性资产的声誉。

Burry 指出了一些价格水平，在这些水平上，下行压力可能会加剧。具体而言，他指出，如果股价持续低于7万美元，大型机构投资者可能会遭受重大损失。伯里特别指出，Strategy这家公司尤其容易受到影响。

在这种情况下，伯里估计Strategy的损失可能超过40亿美元，这可能会限制其进入资本市场。除了Strategy之外，他还警告说，其他机构持有的比特币也可能面临15%至20%的损失——这种跌幅可能会促使整个金融体系收紧风险控制。

最后，他还警告说，鉴于 Strategy 的风险敞口规模，如果股价进一步跌至 6 万美元，可能会对 Strategy 构成生存挑战。

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