美联储理事克里斯·沃勒表示，随着传统金融领域的风险敞口增加，美国大选后的加密货币热潮已经消退。机构风险管理措施与监管延迟共同促成了近期的市场抛售。美联储计划在年底前为加密货币公司推出有限的“支付账户”服务。

传统金融整合重塑加密市场周期

美联储理事克里斯·沃勒指出，前总统特朗普胜选后席卷加密货币市场的兴奋浪潮已开始降温。他在周一的一次会议上解释道，加密货币与传统金融之间日益加深的联系改变了市场行为，迫使投资者重新评估风险。

“我认为随着本届政府上台而进入加密领域的某些狂热情绪正在逐渐消散，”沃勒表示。他注意到主流金融机构曾积极进入市场，但这种转变也带来了更严格的风险控制和获利了结行为。因此，随着机构调整头寸，市场出现了抛售。最新的加密市场展望报告与华尔街机构采用动态中均表达了类似观点。

沃勒强调，加密货币不再孤立交易，随着银行、资产管理公司和基金不断增加风险敞口，加密资产的表现越来越像常规风险资产。他认为，这种动态比任何单一催化剂都能更好地解释近期的波动性。国会关于全面加密市场结构法案的缓慢进展也影响了市场情绪，使得企业对于合规义务和产品设计方向感到不确定。

价格波动与市场现实

尽管市场出现回调，沃勒将剧烈的价格波动视为加密货币的本质特征。“价格上涨，价格下跌，这就是这个行业的常态，”他直言不讳地建议那些难以承受波动的投资者：如果无法适应这种波动，就不应参与其中。

比特币的价格走势印证了这一现实。自十月接近125,000美元的高点以来，比特币已下跌约45%，在短暂跌破60,000美元后目前交易价格约为69,500美元。市场观察人士指出，近期下跌往往出现在强劲的机构资金流入之后，这一现象也成为数字资产波动性研究的焦点。

美联储拟为加密公司提供有限准入

沃勒还讨论了美联储一直在推进的“支付账户”计划，通常被称为“简易主账户”。这些账户旨在让金融科技和加密货币公司在无需获得传统银行全部特权的情况下，有限度地接入央行系统。美联储已于上周收集行业反馈，加密货币公司大多表示支持，而银行团体则呼吁谨慎行事。

“如果我们能妥善推进这项工作，我希望在年底前完成，”沃勒表示。该计划包括取消利息支付并设置余额上限。

监管与现实主义定调市场

沃勒的发言也凸显了加密市场日益明显的现实主义趋势。毫无疑问，监管框架的缺失与传统金融参与度的提升，共同导致了过度加密投机行为的减少。这自然不意味着加密资产的消亡，但确实改变了人们看待它们的标准。

对投资者和建设者而言，核心逻辑并未改变：加密货币的发展前景与主流金融体系紧密相连，随之而来的是更完善的监管、更规范的市场秩序以及更少出现的抛物线式价格波动。

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