全球最大资产管理公司之一道富银行的策略师表示，如果美联储采取比市场预期更激进的宽松政策，美元可能延续近十年来最疲软走势，而央行领导层可能发生变动，使得这种情景成为现实可能。

降息预期施压美元

道富银行策略师李·费里奇在迈阿密会议上指出，若金融条件进一步放宽，今年美元跌幅可能高达10%。他认为两次降息是“合理基准情景”，但警告风险倾向于更多次降息，“三次降息的可能性确实存在”。

美国利率下降通常会削弱美元计价资产的吸引力，对海外投资者而言尤其如此。随着利差收窄，国际投资者更倾向于增加货币对冲操作——即通过抛售美元来保护收益。这类对冲需求可能加剧美元的下行压力。

领导层更迭或加剧波动

美元疲软也可能与美联储人事变动相关。美国总统特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什若获得确认，普遍预期将支持更激进的降息步伐。

当前美联储目标利率区间维持在3.50%-3.75%，市场目前倾向于谨慎预期。根据芝商所美联储观察工具的数据，投资者预计今年将进行两次降息，首次可能发生在六月，而此前还将召开两次政策会议。

弱美元环境助推加密资产

美元走弱往往伴随着风险资产需求上升，包括比特币在内的数字资产常在此环境下受益。分析人士多次指出美元指数与比特币存在反向关系——美元疲软时期通常为加密价格创造更有利的环境。

美元贬值能够缓解金融条件、提升全球流动性，并推动资金流向被视为法币替代品的资产。这种动态在过往多次美元下行周期中对比特币形成支撑。

关联性并非绝对

不过这种关联并非必然。近期分析显示，比特币短期表现并非始终与美元疲软同步，某些阶段甚至出现与美元同步下跌的情况。获利了结、投资者仓位调整、整体风险情绪及货币政策不确定性，都可能削弱汇率变动对加密市场的影响。