投资者紧盯通胀数据 市场期待与隐忧并存

在周三火热的劳动力报告显示当月新增13万个就业岗位后，投资者正密切关注本周即将公布的、此前被推迟的一月份通胀数据。受政府部分停摆影响而延期的美国消费者价格指数数据预计将于周五发布，市场预测该指标将较前月有所回落，同比涨幅预计从12月的水平下降0.2%至2.5%。

通胀数据成市场风向标

加密货币做市商Caladan研究主管德里克·林表示：“通胀数据比就业数据更为关键。若通胀低于预期，将加大美联储提前降息的压力，这对风险资产而言是利好信号。”较低的联邦基金利率通常会改善金融环境，降低贴现率并鼓励更多风险投资，历史上这往往对股市形成支撑，在流动性充裕时期同样利好加密资产。

专家同时指出，若通胀数据超出预期，则可能强化“长期维持高利率”的政策导向，并对风险资产造成压力。

政策转向预期降温

超出预期的非农就业数据公布后，专家认为美联储短期内不太可能转向经济刺激政策。CME美联储观察工具显示，美联储维持利率在3.50%-3.75%不变的概率高达94.6%。这种政策预期已对市场情绪形成压制，引发加密资产及更广泛风险资产的调整。

HashKey Group高级研究员孙宇指出，当前阶段经济层面的“好消息”对市场而言本质上是“坏消息”。他观察到就业数据公布后，利率期货被迅速重新定价，降息预期已被压缩并推迟至下半年。

“强劲的就业表明经济韧性犹存，意味着美联储没有急需提前宽松的理由。”孙宇补充道，只要国债收益率保持高位，融资成本和贴现率就难以下行，这将对比特币等高风险资产形成持续压力。

市场寻底过程尚未结束

尽管市场仍显脆弱，孙宇认为卖压可能已接近衰竭。“从价格走势和链上分布来看，下跌速度确实在放缓。但我们尚未看到趋势确定性反转的信号。”根据数据显示，过去24小时内比特币下跌0.5%至67200美元，以太坊则持平于1970美元。

过去一周，比特币始终在62822美元至72000美元区间震荡。自一月底二月初的抛售潮后，市场波动性仍维持在相对温和的水平。