渣打银行再次将其对比特币2026年的价格目标下调至10万美元，反映出对当前市场动能不足的审慎态度。该行指出，比特币在所谓的“投降阶段”或面临下行压力，最低可能触及5万美元水平，随后才有望形成底部支撑。

市场风险与下行压力

根据渣打银行2月12日发布的报告，其数字资产研究全球主管强调，加密货币市场未来路径将趋于谨慎，主因是宏观环境承压与市场内部动能减弱。报告特别提及，比特币在未来几个月或进入“最终的投降期”，在此期间价格可能滑向5万美元甚至更低。

一个关键担忧来自交易所交易基金（ETF）持续的资金外流。自2025年10月达到峰值以来，比特币ETF持仓量已减少近10万枚。由于平均买入成本接近9万美元，大量投资者目前处于浮亏状态，这加大了抛售压力，而非逢低吸纳的可能性。

此外，此前由部分上市公司推动的企业级积累阶段已基本结束。若企业需求进一步降温，未来上涨将高度依赖于ETF资金重新流入，市场弹性面临考验。

宏观不确定性加剧

渣打银行指出，近期不理想的美国经济数据以及美联储维持鹰派立场，对数字资产构成额外压制。降息预期延后、流动性条件收紧，使得短期内缺乏有效催化剂。

报告预计，真正意义上的市场缓解或要等到年中左右，当美联储领导层或政策方向出现转变时才可能出现。

以太坊前景被大幅修正

该行同时下调了对以太坊的展望，将其2026年底的价格预测从7500美元调降至4000美元。短期来看，以太坊或下探至1400美元后趋于稳定。

尽管如此，渣打仍保持长期乐观，但此前设定的比特币50万美元目标价已从2028年推迟至2030年，表明其认为整个加密周期的上升轨迹将更为缓慢。

其他机构观点分化明显

尽管渣打态度转为保守，但多家主流机构仍持相对乐观预期。某机构坚持比特币2026年可达15万美元；另一研究机构则看涨至17.5万美元；另有公司给出20万至25万美元的目标区间。

在更谨慎的一方，部分分析师认为潜在底部或在7.5万美元附近。预测分歧凸显通往2026年的路径仍充满不确定性——当前疲软究竟是复苏前的最后洗盘，还是长期盘整的开端，尚待验证。

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