当前比特币市场交易价格已跌破其预估平均生产成本，使得挖矿行业普遍承压。数据显示，目前挖出一枚比特币的平均成本接近8.7万美元，而市场价格已滑落至7万美元区间。这意味着比特币价格较生产成本低约20%。从历史数据看，价格持续低于生产成本往往是熊市的显著特征，同时也预示着矿工盈利压力正在加大。

成本上升与收益下滑的双重挑战

生产成本估算主要依据比特币网络算力难度，并将其作为全行业成本的代表指标。通过将算力难度与网络市值挂钩，分析人员能够推算出综合挖矿成本的大致范围。

类似情况在以往市场低迷阶段也曾出现。无论是2019年还是2022年，比特币都曾经历价格低于生产成本的时期，随后才逐渐回升至成本线附近。然而这些阶段普遍伴随着矿工盈利下滑与运营压力的显著增加。

作为衡量比特币网络安全计算能力的指标，全网算力曾在去年10月达到每秒1.1泽哈希的峰值。此后随着低效矿工陆续关机，算力已下降约20%。近期算力回升至约913艾哈希每秒，表明市场出现部分企稳迹象。

矿工投降风险依然存在

尽管算力呈现复苏态势，但在当前价格水平下，许多矿工仍处于亏损状态。区块奖励与手续费构成的收入往往难以覆盖电力支出及债务偿还等运营成本。

为此，矿工持续抛售比特币储备以维持日常运营。这种持续的抛压反映出矿工仍在被动抛售，也凸显了整个行业面临的压力。

分析人士指出，若价格长期低于生产成本，或将加速行业整合进程。低效矿工可能逐步退出市场，而实力较强的参与者将通过成本优化和战略调整来适应环境变化。

随着时间推移，算力下降可能导致网络难度下调，从而改善坚守矿工的经济效益。在此之前，比特币挖矿行业在应对挑战性市场环境的过程中仍将面临持续压力。

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