美国证交会警示预测市场成为监管焦点

美国证券交易委员会负责人近日指出，预测市场正迅速成为华盛顿监管机构关注的核心议题。在2月12日的参议院银行委员会听证会上，保罗·阿特金斯将此类平台的快速扩张描述为联邦当局面临的“重大挑战”，并指出其存在法律界定模糊与监管职责重叠的问题。

自2024年美国选举周期以来，允许用户对选举、体育赛事及经济数据结果进行投注的预测市场热度急剧上升。诸如Kalshi、Polymarket等平台交易量呈爆炸式增长，目前总活动规模已达数百亿美元。这种扩张态势使其成为监管机构的重点审视对象。

监管管辖权存在重叠

阿特金斯承认，确定预测市场的监管归属并非易事。他指出证券交易委员会与商品期货交易委员会之间可能存在管辖权重叠。“预测市场正是可能存在监管交叉的典型领域，”阿特金斯向立法者表示。

从历史惯例看，商品期货交易委员会主要负责监管事件型合约，尤其是衍生品结构的合约。但阿特金斯强调，当合约性质接近证券时，证券交易委员会同样可行使管辖权。“证券的本质不因其表现形式而改变，”他特别指出，监管界定很大程度上取决于产品的具体条款与结构设计。据其透露，目前两家监管机构已建立每周例会机制以协调监管工作。

内幕交易疑虑与地方监管挑战

除联邦层面的管辖权问题外，预测市场在其他方面也面临审查。业界对潜在内幕交易行为表示担忧，尤其在政治敏感市场领域。立法者正在评估限制政治事件投注的提案，认为此类市场可能影响选举公正性。

与此同时，部分州正通过诉讼途径主张某些预测产品违反当地反赌博法规。商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格表示，监管机构致力于构建平衡的框架，在保护参与者的同时避免将创新推向海外市场。