随着美国消费者价格指数持续回落，市场对加密资产的信心受到冲击，比特币价格自去年十月高点已下跌47%，其核心“抗通胀”叙事正遭遇严峻挑战。比特币企业家安东尼·庞普里亚诺指出，当日常通胀压力减弱，持有者是否仍能坚持信念，成为关键难题。

通胀降温削弱比特币叙事根基

美国劳工统计局最新数据显示，1月消费者价格指数同比涨幅从12月的2.7%降至2.4%，核心CPI进一步下滑至2.5%，创下2021年4月以来最低水平。然而，这一数据存在明显偏差：去年秋季政府停摆导致10月价格数据缺失，穆迪分析首席经济学家警告，若补全统计缺口，实际通胀率可能接近2.7%。

当前比特币交易价约为68900美元，日内上涨3.5%，但过去30日累计跌幅已达28%，表明短期下行趋势仍未扭转。

市场情绪跌入历史冰点

综合波动率、动量及社交情绪的加密恐惧贪婪指数周六报9点，深陷“极度恐惧”区间。该指数曾在2月6日触及历史低点5点，当时比特币一度跌破61000美元，超20亿美元杠杆头寸被强制平仓，引发系统性风险担忧。

与此同时，美元指数近月下跌约2.3%，现徘徊于97点附近，为逾一年来新低，反映出全球流动性环境趋于宽松。

货币政策弹性理论提供潜在支撑

专业资本管理公司创始人庞普里亚诺提出“货币政策弹弓”理论：短期通缩压力将迫使政策制定者重启货币宽松，通过降息与量化宽松稀释美元价值，从而间接提升比特币的相对价值。

尽管该理论尚无实证支持，但市场预期显示美联储或在2026年6月和9月各降息25基点，为未来宽松路径埋下伏笔。然而，当前比特币持有者正面对三重压力：价格持续走弱、情绪低迷、以及核心叙事被削弱。

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