「可以确定的是，MNT 将始终是 Bybit 核心生态系统的重要合作伙伴。」

整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Emily Bao，现货交易负责人

主持人：Jason Kam

原标题：What will happen to $MNT with a closer Bybit tie-up? - Emily Bao (Key advisor at Mantle)

播客源：BidCast

播出日期：2025年9月19日

要点总结

Bybit 40 亿美元年收入、Mantle 50 亿美元国库，以及 RWA 塑造基金规模的加密策略。

精彩观点摘要

  • 作为一个中心化交易所，我们的核心业务是资产管理和交易服务。因此，我们的使命是尽早发现优质资产，并将它们引入平台，提供最佳交易体验。

  • Mantle 和 Bybit 依然是两个独立的实体。Mantle 并不是 Bybit 的专属链，而是 Bybit 核心生态系统的合作伙伴。

  • 我认为最受关注的就是 MNT 的手续费折扣功能。9 月 23 日后，用户可以使用 MNT 代币支付交易手续费，并享受一定的折扣。

  • 未来的具体变化我们无法完全预测，但可以确定的是，MNT 将始终是 Bybit 核心生态系统的重要合作伙伴。

  • 中心化交易所在当前的加密生态系统中依然扮演着不可或缺的角色。它们汇聚了最多的加密交易者，同时提供了行业领先的流动性。

  • Bybit 的日均交易量大约在 300 亿美元左右，其中 250 亿美元来自合约交易，50 亿美元来自现货交易。如果按照 3 到 4 个基点的佣金率计算，年收入大约是 40 亿美元，这确实可以作为预测我们财务状况的一种参考。

  • 我们已经开始与不同地区的 RWA 发行者进行沟通。虽然目前合作的数量还不多，但已经有一些项目进入洽谈阶段，而且前景非常乐观。很快你可能会看到一些真正的 RWA 资产在 Mantle 链上推出。

  • 我们正在与一家来自美国和欧洲的主要基金管理公司进行谈判。同时，我们还在与一些在亚洲和美国市场上市的企业进行交流，他们希望将自己的股票进行代币化，并计划在加密交易所上市。

  • MNT 不仅仅在 Bybit 上可以交易，它还在其他平台上市，比如一些中心化交易所和 Hyperliquid 现货交易所。我们与市场做市商合作，为这些平台提供足够的代币流动性。

  • 很多人可能会问是否有办法以更低的价格购买 MNT。我们计划在九月底推出 Mantle 的折扣购买产品（有锁仓期）。计划面向所有普通用户、VIP 用户以及机构客户，他们都可以参与这个计划。

  • 日活跃用户（DAU），也就是活跃的钱包地址数量，这是衡量用户是否在 Mantle 链上进行交易和参与活动的重要指标。

  • 希望 Mantle 能够进入资本市场，但不是作为 Bybit 的平台代币，而是作为核心的第二层生态治理代币 MNT。

从 BIT 过渡到 MNT 代币

Jason:

Bybit 在 2021 年推出 BIT 代币，而现在逐步过渡到 MNT 代币。随着你们在 8 月和 9 月发布的一系列公告，你们是如何将 MNT 代币与 Bybit 的生态系统重新结合起来的？能否分享一下你们的思考过程？

Emily:

很高兴你提到 BIT 代币。事实上，我是在参与 BIT 代币销售后才加入 Bybit 的，所以我已经持有 BIT 达四年之久，而我与 Bybit 合作也有三年时间。我并不是最近才开始参与 Mantle 的工作，而是长期关注其发展。我认为这一过渡的背后，是因为我们在当前的市场周期中观察到中心化交易所（CEX）与去中心化金融（DeFi）之间的协同效应。这并不是两者的对立关系，而是越来越多的合作。

其实，这种趋势早在上一个周期的“DeFi Summer”就已经显现，而在这个周期中，DeFi 的发展更加成熟，同时吸引了许多新用户开始接触加密货币。这些新用户的旅程通常从 DeFi 应用开始，就像上一个周期一样。而中心化交易所也在积极拥抱去中心化应用。作为一个中心化交易所，我们的核心业务是资产管理和交易服务。因此，我们的使命是尽早发现优质资产，并将它们引入平台，提供最佳交易体验。这是我们的责任，也是我们希望为行业贡献的目标之一。这也是为什么我们认为 Mantle 的技术优势可以成为 Bybit 核心生态系统代币的原因。过去几年，我们已经将 Bit Dao 和 Bit Token 迁移到 Layer 2 基础设施，并见证了 Mantle 成为一个高效、可持续发展的 Layer 2 区块链。

此外，我们还推出了 mEth 代币和 FBTC 代币，并在 Mantle 上推出了 UR Bank 产品。Mantle 上的许多去中心化资产和应用已经与 Bybit 实现了深度集成。同时，MNT 作为 Mantle Network 的治理代币，在 Bybit 平台上为持有者提供了多种实用功能和权益。通过 Bybit 与 Mantle 的合作，我们希望实现“两个力量，创造未来”的愿景。我们计划进一步利用 Mantle Network 和 MNT 代币，为 Bybit 用户赋能，增强流动性，并提供更多易于访问的产品和服务。我们也希望吸引更多中心化交易所的用户和交易者，了解去中心化金融和链上公共网络上的创新机会。

MNT 的未来与 Bybit 合作的前景

Jason:

我记得在 BIT 代币时期，Bybit 会将部分收入或推荐费后的利润投入到 BIT 的金库中，每天金额可能高达数百万美元，对吧？不过在过渡到 MNT 后，这种机制似乎停止了。现在随着 MNT 和 Bybit 的生态关系越来越紧密，这种做法会重新启动吗？

Emily:

目前我们并没有恢复这种机制。坦率地说，Mantle 的金库已经是业内规模最大的金库之一。到现在为止，我们拥有充足的资源和能力，可以用来推动更有意义的项目。需要澄清的是，Mantle 和 Bybit 依然是两个独立的实体。Mantle 并不是 Bybit 的专属链，而是 Bybit 核心生态系统的合作伙伴。

Jason:

所以 Bybit 现在有很多方式赋能 MNT 持有者，对吧？比如质押 MNT 可以获得类似 BNB 的空投奖励，或者将其作为抵押品使用。除此之外，还有一些功能已经在公告中提到。你觉得即将推出的 Mantle 和 Bybit 的合作中，有哪些是最令人期待的？

Emily:

除了这些功能以外，我认为最受关注的就是 MNT 的手续费折扣功能。实际上，我们已经在公告中提到，这项计划预计会在 9 月 23 日正式推出。从那天开始，用户可以使用 MNT 代币支付交易手续费，并享受一定的折扣。

Jason:

那这些手续费会被销毁吗？或者说具体的机制是怎样的？

Emily:

这个问题我们也收到过不少用户的询问，比如关于手续费的销毁机制或回购方式。事实上，这涉及到 MNT 的代币化升级，我们需要从长远角度来规划，并且会考虑在未来进行相关的调整。

Jason:

那么目前的情况是从 9 月 23 日开始，用户通过 MNT 支付交易手续费，可以享受折扣。而这些 MNT 代币会进入金库，类似于之前 BIT 的金库模式，对吗？

Emily:

没错。不过我们计划进一步利用 MNT 金库以及 Mantle 的其他金库资源，来支持 Mantle Network 的生态系统发展。金库里的资金将会被用来推动更多创新项目和应用落地。

Jason:

总体来看，虽然 MNT 和 Bybit 是两个独立的实体，但它们之间的联系明显越来越紧密。那么作为 MNT 的持有者，他们如何能够放心，确保自己当前享有的权益不会在未来被削减？

比如在 BIT 的案例中，当 Bybit 停止分享交易费用时，BIT 持有者的价值捕获权益就受到了影响。人们如何确信，MNT 的权益在未来仍然会得到保障？

Emily:

这是一个很好的问题。首先，我认为没有什么是永远不变的，整个行业和生态系统都在不断发展。权益不会被简单地“剥夺”，更可能是为了适应市场变化而进行升级或调整。我们希望能为用户提供更多新的权益和功能。当然，未来的具体变化我们无法完全预测，但可以确定的是，MNT 将始终是 Bybit 核心生态系统的重要合作伙伴。

Jason:

我想聊聊 Bybit 的收入情况。根据我的了解，Bybit 的日均交易量大约在 300 亿美元左右，其中 250 亿美元来自合约交易，50 亿美元来自现货交易。如果按照 0.03%到 0.04% 的费率计算，年收入大约是 40 亿美元，对吗？

Emily:

你的计算方式是正确的，这确实可以作为预测我们财务状况的一种参考。

Jason:

关于将 Bybit 的收入回流到 Mantle 生态系统以实现价值捕获的讨论不少。你怎么看待这种设想？

Emily:

老实说，我认为 Bybit 和 Mantle 的合作更重要的意义在于 Bybit 的市场优势。目前，我们已经吸引了行业内最活跃的加密交易者，同时也拥有顶级流动性提供者的支持。这些资源将为 Mantle 网络的发展提供强有力的支持，推动其生态系统的进一步成长。

架起中心化交易所（CEX）与去中心化金融（DeFi）的桥梁

Jason:

目前 Binance 的交易还没有在 Mantle 链上完成结算，对吗？这些交易仍然是在中心化交易所进行的。

Emily:

是的。不过，其实已经有一些特定资产开始在 Mantle 链上结算了。特别是随着我们未来路线图的推进，我们会更加关注真实世界资产（RWA）的应用，同时也希望能够更好地服务机构客户。这也是 Mantle 的核心定位和我们未来发展的重要方向。

这里流动性是关键问题。虽然听起来可能有些复杂，但从我的角度来看，中心化交易所在当前的加密生态系统中依然扮演着不可或缺的角色。它们汇聚了最多的加密交易者，同时提供了行业领先的流动性。然而，中心化交易所是私有的，而区块链网络是公开的，所有资产的访问和交易都是通过公开市场和链上完成的。这就导致链上的原生资产与中心化交易所的私有流动性之间存在一定的鸿沟。

我认为 Mantle 处于一个非常独特的位置，可以充当连接这一差距的桥梁，并找到将最佳流动性与链上的资产、真实世界资产相匹配的方法，或者说为未来10年或20年行业中更重要的事情提供支持。

增长举措与真实世界资产（RWA）的机会

Jason:

我理解的是，像真实世界资产（RWA）这样的新资产更适合在链上交易，而不是在中心化交易所的私有环境中。似乎 Bybit 正在尝试一种整合方式，让用户感觉是在中心化交易所交易，但实际上这些交易是在链上完成的。这是否意味着两者之间的连接已经实现了？

Emily:

此外，我们也在不断升级 Mantle 链的技术架构，以提升其速度、安全性，同时让机构用户的结算和使用更加便捷。

Jason:

我还有一个问题，关于 Bybit 约 40 亿美元的收入。如果我们参考这个数字，你们预计用户会有多少比例选择用 MNT 支付交易费用，而不是现金？

Emily:

保守估计可能会有 20% 到 30% 的 VIP 交易者选择使用 MNT。我认为大多数 VIP 用户都会对这个功能感兴趣。更激进的预测可能是 50% 到 60% 的 VIP 用户会采用这种方式。

Jason:

那么 VIP 用户大约占所有交易量的 80% 左右，对吗？

Emily:

稍微少一点，但如果算上机构客户的话，大约是 80%。

Jason:

所以比例在 70% 到 80% 之间，那么可能有 15% 到 20% 的交易量会用 MNT 结算。

Emily:

差不多，根据现货交易的实际数据，普通用户大约占 20%，而 VIP 和机构用户合计占 80%。

Jason:

合约交易的比例也类似吗？

Emily:

比例稍有不同，但基本接近。

Jason:

那假设 75% 的交易量来自 VIP 和机构用户，其中 25% 的 VIP 用户选择使用 MNT 结算。如果他们能够享受 30% 到 40% 的费用折扣，那么最终可能有 15% 到 20% 的交易量通过 MNT 完成结算。这是否意味着 MNT 的使用会带来显著的代币消耗？

Emily:

是的。

Jason:

这项功能会在 9 月 23 日上线，对吗？但关于收集的 MNT，你们是否已经决定如何处理？

Emily:

是的，我们确实在利用财政部中的部分 MNT 提供资金和补助，以激励开发者在 Mantle 链上进行创新开发。同时，我们也会与一些重要的合作伙伴合作，比如主流的 DeFi 协议，希望他们将 Mantle 链集成到自己的项目中。这些合作项目也会使用财政部中的 MNT。

Jason:

但如果我计算正确的话，每年大约会有 5 亿美元的 MNT 被消耗。你们不可能每年都发放这么多补助，对吧？实际发放的应该只是其中的一部分。

Emily:

是的，我们也在探索 MNT 的更多应用场景，不仅限于加密生态中的原生用途。比如用户未来可以用 MNT 支付 Bybit 卡或 Bybit Pay 的服务费用。虽然这些功能还未完全推出，但我们预计在 9 月底会有一些初步的功能上线，这将进一步扩大 MNT 的使用范围。

Jason:

对于 MNT 的价值捕获，有两种可能的方式：一种是 Bybit 用现金回购 MNT，另一种是通过费用收入将 MNT 销毁。这两种方式需要什么条件才能实现？

Emily:

我们确实在考虑 MNT 的代币化升级，同时综合评估这些因素。不过，我认为更重要的是推动 MNT 在 Bybit 生态系统之外的增长。Mantle 是一个独立的区块链网络，我们希望吸引更多资产和项目加入 Mantle 网络。对于 MNT 持有者来说，他们将有更多的投资机会，比如参与 DeFi 活动或 Mantle 链上的项目。未来，甚至可能出现直接用 MNT 购买股票的基金或股票。

Jason:

外界对费用分享、回购和销毁存在很多猜测。Ben 肯定非常清楚 Mantle 代币与其他层 1 或层 2 代币之间的估值差距。你认为缩小这个估值差距对他来说是否是最优的选择？所有这些提案和代币化升级是否会推动我们朝这个方向发展？

Emily:

我认为 MNT 对 Bybit 用户来说非常重要。虽然 MNT 不是 Bybit 平台的原生代币，但它与 Bybit 有着深度的协同效应。我认为 MNT 将成为 Bybit 增长的关键驱动力，但我们需要谨慎使用 MNT，确保提出的解决方案能够惠及 Bybit 用户，同时支持 MNT 生态系统的建设者和持有者。

Jason:

你觉得他们心中是否有一个时间表？比如这些计划会在第四季度还是第一季度落实？

Emily:

Ben 对时间表非常关注。他希望所有事情都尽快完成。大家经常问为什么 Bybit 的执行力如此出色。原因就是 Ben 希望所有事情都能快速推进。

Jason:

关于增长举措，你们在同时推进多个方向，比如 DeFi 和 RWA 的相关工作，以及银行业务的独立努力。你觉得哪一组机会最让你兴奋，能够推动 MNT 的价值和生态系统的增长？是否有某些事情在可预见的未来特别值得期待？

Emily:

我个人对 RWA 计划非常看好。其实这并不是一个新概念。早在 2017 年，我们就开始讨论证券型代币发行（STO）。后来稳定币的崛起，比如 Tether 推出的 USDT，为加密市场带来了巨大变化。加密资产可以通过 USDT 进行结算，这推动了加密市场的广泛采用。

在过去的周期中，我们已经从 STO 的叙述转向了 RWA。我参与的第一个 DeFi RWA 项目是 Centrifuge，他们尝试将真实世界资产代币化。通过购买这些代币，用户似乎拥有了部分房地产的权益。在过去的周期中，还有其他实验性项目围绕 RWA 展开。我认为在这一轮周期中，RWA 再次成为焦点。推动力之一是去年年初比特币和以太坊 ETF 的批准，这意味着大量现实世界资产，比如法币，可以通过某种方式流入加密市场并直接投资加密资产。现在，加密市场已经具备了基础设施，开发者在 DeFi Summer 中做了出色的工作，监管机构对加密活动也更加友好。

Jason:

你认为哪个资产会获得最多的交易量？

Emily:

当然是稳定币。此外，自从 6 月底推出 xstocks 以来，代币化股票和股权代币也引起了市场的广泛关注。

Jason:

你觉得这对 Mantle 有帮助吗？因为这似乎更像是在 Bybit 上交易的股票合约，而不一定需要在链上铸造。

Emily:

实际上，我们也在现货市场上列出了 xstocks 代币，用户可以直接在 Bybit 上购买这些代币。当然，也可以在去中心化交易所（DEX）上购买。

我们确实看到用户对购买股票代币有需求。但由于流动性问题，链上的交易量和资产管理规模仍然较低。这可能是因为某些模型或方法并不是最佳的，比如 xstocks 的方式。不过需求是真实存在的，尤其是来自亚洲市场的交易量。

Jason:

你觉得这会在短期内对 Bybit 的每日 300 亿美元交易量产生实质性影响吗？目前看来交易量仍然很小。

Emily:

目前确实很小，但随着 xstocks 的推出，许多团队正在尝试类似的事情或寻找更好的解决方案。这是资金流向的一个重要方向，也可能是未来的关键增长点。

代币化与市场机会

Jason:

这似乎是一种全新的资产类别，现在人们可以直接交易这些资产。最终，这应该会为你们的交易量带来一定的增长，对吧？那么，有没有什么方法可以量化这对你们业务的影响程度？

Emily:

坦白说，目前的影响还比较有限。因为现在市场上只有 10 只股票代币，它们都属于主流资产。不过，我个人对链上 IPO（首次公开募股）和股权代币化的未来非常看好。

Jason:

确实如此，这似乎是一个正在发展的趋势。你认为这些代币化的资产会优先在 Mantle 链上实现，还是会在 Solana 或以太坊等其他区块链平台上出现？

Emily:

我们当然希望这些资产能够在 Mantle 链上实现代币化。实际上，目前已经有一些案例发生在 Solana 链上，但我们也在努力推动 Mantle 链成为这一领域的主要选择。

Jason:

听起来确实是一个令人期待的机会。你们是否正在采取一些具体措施来提升这些资产在 Mantle 链上的总锁仓价值（TVL）？

Emily:

是的，我们已经开始与不同地区的真实世界资产（RWA）发行者进行沟通。虽然目前合作的数量还不多，但已经有一些项目进入洽谈阶段，而且前景非常乐观。很快你可能会看到一些真正的 RWA 资产在 Mantle 链上推出。

Jason:

能否分享更多关于这些合作项目的细节？

Emily:

我们正在与一家来自美国和欧洲的主要基金管理公司进行谈判。同时，我们还在与一些在亚洲和美国市场上市的企业进行交流，他们希望将自己的股票进行代币化，并计划在加密交易所上市。

构建繁荣的生态系统

Jason:

在看 Mantle 的总锁仓价值（TVL）、交易费用以及其他相关指标时，你认为在接下来的几个月或几个季度里，有哪些关键因素能够真正推动业务增长，尤其是提升日活跃用户（DAU）？

Emily:

日活跃用户（DAU），也就是活跃的钱包地址数量，这是衡量用户是否在 Mantle 链上进行交易和参与活动的重要指标。作为一个生态系统，有一个理念是：“一个国家或地区的繁荣取决于其居民的聚集和活跃。”我认为这与如何构建区块链生态系统非常相似。一个成功的生态系统需要大量活跃用户，这样才能吸引更多的开发者和建设者加入你的链，成为生态系统的贡献者。Solana 在这方面的表现非常出色，他们通过吸引大量用户和开发者，建立了一个非常繁荣的生态。

Jason:

那么，你们是否有针对用户界面和用户体验（UI/UX）的改进计划，以真正推动 DAU 的增长？

Emily:

当然，我们正在通过各种活动来提升用户参与度。同时，更重要的是，我们正在努力在 Mantle 链上引入更多资产，以丰富生态系统的内容。另一方面，我们也在积极吸引更多的加密原生项目（例如去中心化金融项目或链上应用）在 Mantle 链上进行开发和建设。

MNT 场外交易（OTC）与折扣购买功能

Jason:

我注意到你们最近发布的文章中提到了 MNT 的场外交易（OTC）功能。Kate，可以详细介绍一下这是什么吗？

Emily:

MNT OTC 是一种产品功能，用户可以通过 OTC 功能在 Bybit 平台上直接购买大批量的 MNT 代币。

Jason:

这些代币是直接从 Mantle 的国库购买的吗？买家从哪里获得这些代币？

Emily:

代币不是直接从 Mantle 的国库购买，买家是从流动性提供者那里购买代币的。

Jason:

这样的话，必须有流动性提供者提供足够的库存，否则市场的流动性可能会受到限制，对吧？

Emily:

实际上，MNT 不仅仅在 Bybit 上可以交易，它还在其他平台上市，比如一些中心化交易所和 Hyperliquid 现货交易所。我们与市场做市商合作，为这些平台提供足够的代币流动性。

Jason:

也就是说，像我们这样的机构可以直接联系做市商，他们会为我们提供报价，比如 100 万 MNT。而通过这个 OTC 功能，你们实际上是让任何人都可以通过平台访问做市商的流动性，对吗？

Emily:

没错。在谈到 OTC 功能时，我还需要补充一下折扣购买功能。很多人可能会问是否有办法以更低的价格购买 MNT。虽然通过 OTC 功能无法实现这一点，但我们计划在九月底推出 Mantle 的折扣购买产品。

Jason:

折扣购买是以折扣价购入代币，但会有锁仓期，对吧？

Emily:

是的，折扣购买计划面向所有普通用户、VIP 用户以及机构客户，他们都可以参与这个计划。

合作与多链战略

Jason:

关于 Mantle 网络与其他平台的合作，比如那些能够产生收入的启动平台，Mantle 是否有机会与这些公司建立合作关系？虽然他们可能并不在 Mantle 链上，而是在 Solana 或他们自己的链上，但是否存在合作的可能性？你怎么看？

Emily:

当然有可能。实际上，我们正在与一些支持多链的 DeFi 平台进行洽谈，并且已经开始合作了。其中一个平台的产品目前还处于测试阶段，但预计会在九月底全面上线。这是一个支持多链的代币启动平台。他们正在开发一个多链的确认平台，该平台将支持 Solana 和其他区块链，包括 Mantle。因此，Mantle 将在这个平台上线的第一天就参与其中。

Jason:

你们对 URbank 的收购进展如何？

Emily:

目前，这只是一个展示案例。实际上，我们还在积极开展商务拓展工作，吸引更多的 DeFi 项目集成到 Mantle 链上，包括一些规模更大的项目。

Jason:

那么，Bybit 收购 Urbank 对 Mantle 来说会带来什么具体的好处？

Emily:

关于 URbank，我不确定你是否体验过他们的产品。我猜你可能试过。URbank 的产品采用的是基于白名单的邀请制，大约在今年六月底上线。我认为他们很快就会向公众开放。

Jason:

那么，这种变化会对 Mantle 带来什么好处吗？

Emily:

是的， Mantle 链会受益。

监管变化的影响

Jason:

我还有两个问题想讨论。我们刚刚在直播开始前提到，SEC 最近提出了一些关于集中式序列器的观点，这让第二层网络的角色变得类似于交易所的数据处理中心，因此可能需要进行 SEC 注册。

你觉得 Hester Peirce 的这一声明会对 Mantle 链或其他第二层网络产生什么影响？据我了解，有些第二层网络的序列器是集中式的。你认为这会对你们的业务造成什么样的影响？

Emily:

这是一个非常重要的问题。我们确实关注了那次演讲，并与技术团队进行了深入讨论。目前，我们正在探索一些解决方案，希望能够让 Mantle 网络更加去中心化，同时确保网络的安全性。

相比其他第二层区块链，Mantle 的技术架构确实非常先进。我们是第一个支持零知识证明（ZKP）的项目，这项技术能够提升隐私性和安全性。此外，我们还在积极进行网络升级，并遵循行业最佳实践。

坦率地说，我们还没有最终确定解决方案，但这个问题已经引起了我们的高度关注。其实在演讲之前，我们就意识到这一问题的潜在影响，而演讲之后更让我们确信需要采取行动。我们了解到目前还有一定的缓冲时间，但这已经成为我们优先解决的事项之一，可能我们也会继续关注 Base 链的动态。

Jason:

Base 链本质上是非常中心化的，对吧？你认为这是否是因为 SEC 的那次演讲，才促使他们考虑推出代币，以实现序列器集的去中心化？

Emily:

Base 接下来会采取什么行动确实值得关注。

Jason:

从某种程度上来看，Base 链与 Coinbase 的关系似乎和 Mantle 与 Bybit 的关系非常相似。

通向资本市场的路径与未来战略

Jason:

币安和 OKX 他们很多时候会通过不同的方式来吸引早期投资者的流动性。比如在币安的案例中，由于股权 IPO 面临许多监管障碍，他们似乎选择通过 BNB 代币化股权。BNB 在很长一段时间内被视为币安的“伪股权”，他们试图通过这种方式将纳斯达克的流动性与 BNB 连接起来，从而赋予它类似股权的功能。这可能是他们的路径，也许他们很快会进行 IPO。

另一种方式是像 OKX，他们有自己的 OKB 代币，但似乎 OKX 更倾向于走传统 IPO 的路径。他们已经完成了所有必要的合规工作，以推动 OKX 的上市。因此，OKB 代币经历了一次大规模销毁事件，不再通过代币捕获未来的价值。

你觉得，Bybit 是否考虑过类似的资本化路径？是否会通过与 MNT 的更紧密联系，通过数据来实现这样的目标？或者你认为 Bybit 走 IPO 的路径是否可行？

Emily:

这是一个很有挑战性的问题，确实不容易回答。好的，我试着说一下。正如你提到的，币安和 OKX 选择了不同的路径，但我认为他们的最终目标是类似的。也就是说，他们希望通过平台代币进入资本市场。我认为，这也是我们希望通过 Mantle 实现的目标。我们希望 Mantle 能够进入资本市场，但不是作为 Bybit 的平台代币，而是作为核心的第二层生态治理代币 MNT。

目前来看，可能会有不同的实现路径。现有的路径未必完全适合 Mantle，但这确实是我们内部正在积极讨论的话题。