日本3月份的通货膨胀率同比增长3.6%，标志着整体通货膨胀率连续三年高于日本央行2%的目标。




这一数字低于2月份的3.7%。



所谓的“核心”通胀率（剔除新鲜食品和能源价格，由日本央行密切监控）从上月的2.6%攀升至2.9%。



该国剔除新鲜食品价格的核心通胀率为3.2%，与路透社的预期相符。这也与2月份3%的涨幅形成了对比。



数据发布之际，日本正陷入与美国的贸易谈判，美国总统唐纳德·特朗普写道，已经取得了“重大进展”。



自4月3日起，这一亚洲第二大经济体受到汽车进口关税25%的打击，对钢铁和铝征收25%的关税于3月12日生效。



然而，特朗普已经暂停了对日本24%的“对等”关税，为期90天，留下了10%的基准关税。



强劲的通胀数据将使日本央行能够提高利率，使其货币政策正常化。



然而，随着美国关税的逼近，日本的GDP可能面临下行压力，并限制了日本央行加息的空间。



野村证券（Nomura）分析师在4月16日的一份报告中赞同这一观点。报告称，他们将日本央行从现在到2027年3月的加息预期从两次下调至一次。野村现在预计日本央行只会在2026年1月加息一次。



野村证券预计，由于特朗普的关税，日本在2025年7月至9月的季度实际GDP环比增长将“接近于零”。



因此，野村证券表示，作为滞后指标的工资增长可能会在2026年春季工资谈判前后面临下行压力。这可能会使日本央行在2026年的紧缩期间或之后更难加息。