一位顶级预测人士表示，尽管全球贸易战动摇了美元的避险地位，并导致美元出现至少20年来最糟糕的年度开局，但美元的跌势可能会在本季度有所缓解。




法国农业信贷银行（Credit Agricole）首席外汇策略师瓦伦丁·马里诺夫（Valentin Marinov）表示，关税引发的美国资产外流仍是今年主要的下行风险。根据彭博的一项排名，他是对第一季度主要货币最准确的预测者。



然而，在马里诺夫看来，美国总统唐纳德·特朗普暂停征收部分关税的举动将有助于平息市场对美国经济增长的担忧，减缓资本从美国市场外流的速度，从而提振美元。在他看来，最重要的是，随着贸易摩擦的持续，其他经济体的损失会更大。



他表示：“在贸易战期间，欧元区和日本等出口驱动型经济体的表现将比美国更糟糕，预计这将降低欧元和日元（相对于美元）的相对吸引力。”


“我们进一步认为，对外汇储备多元化和去美元化的担忧被夸大了。”



彭博美元现货指数目前处于六个月低点附近，2025年下跌6.7%，是该指数2005年推出以来最糟糕的开局。不过，马里诺夫仍坚持他的预测，即美元将在年中之前从目前的水平走强。



他预计日元兑美元汇率将从目前的约142日元跌至148日元，欧元将从约1.14美元跌至1.08美元，接近2021年以来的最高水平。



然而，他在周二表示，由于特朗普威胁要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，导致美元持续抛售，这可能会对他对美元的前景构成下行风险。这也可能迫使他调整自己的其他预测。



今年，欧元上涨了约10%，有望成为2017年以来的最佳年度，而日元上涨了约11%，有望成为2010年以来最强劲的一年。随着特朗普关税政策的反复，每天7.5万亿美元的外汇市场的波动水平飙升。



马里诺夫说，由于美国市场步履蹒跚，削弱了美国例外主义的光环，长期持有美元的欧盟和日本投资者现在正在抛售美国风险资产，“并购买他们的货币”。他认为欧洲的国防开支增加，以及日本决策者加息的预期将支撑欧元和日元。



尽管马里诺夫表示，“市场对美元抛售的反应太快、太早了”，但他警告称，风险依然存在，包括新关税出台后通胀升温的可能性。