德意志银行（Deutsche Bank AG）警告称，未来几年美元将出现结构性下行趋势，这将使美元兑欧元跌至10多年来的最低水平。




改行策略师乔治·萨拉韦洛斯（George Saravelos）和蒂姆·贝克（Tim Baker）表示，美国关税的负面影响，加上德国的财政刺激和对华盛顿在世界舞台上角色的重新评估，将导致投资者抛售美国资产，并拖累美元走低。



本周早些时候，美元跌至16个月低点，原因是美国政策不确定性加剧，引发了人们对美元作为世界储备货币地位的质疑。彭博美元现货指数4月份下跌近4%，可能是两年多来表现最差的一个月。



德意志银行研究（Deutsche Bank Research）的策略师在一份报告中写道：“美元开始大幅下跌的先决条件现在已经具备。鉴于过去几个月的历史发展，我们对欧元兑美元的预测现在预计美元将进入一个漫长的下行周期。”



该行目前预测，到2027年底，欧元兑美元汇率将攀升至1.30美元，这是2014年的水平，远高于彭博社调查预测的1.15美元的中值。德意志银行还预计，日元兑美元汇率将升至115日元，这将是自2022年以来的最高水平。相比之下，就在一个多月前，该行此前的预测分别是1美元兑1.15美元和125日元。



策略师们表示，欧元将受益于“避险资金流入”，以及希望加大对欧洲投资的外汇储备管理机构。欧元本月上涨逾5%，本周已超过1.15美元。该行预计，到2027年底，美元兑其他货币汇率将下跌，英镑兑美元汇率将升至1.45美元，这是2016年以来的最高水平。该行预计美元兑加元将跌至1.25加元，为2022年年中以来的最低水平。



萨拉韦洛斯和贝克表示，美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策正在降低外国投资者为美国的双重赤字提供资金的兴趣。这正导致过去几年持有的大量美国资产逐渐出清，并鼓励其它国家增加财政支出，以支持国内增长和消费。



他们表示，这意味着长达数十年的美国例外主义“已经开始受到侵蚀”。随着市场继续远离美元，“极端的不确定性和迅速变化的政策规范”将使“市场混乱和制度崩溃”的风险居高不下。



德意志银行的观点与高盛（Goldman Sachs）全球外汇、利率和新兴市场战略主管卡马克夏·特里维迪（Kamakshya Trivedi）的观点一致，他在本周早些时候接受彭博电视台采访时表示，美元的疲软将“持续下去”。