英镑期权表明，交易员越来越担心英国的秋季预算，11月将成为押注英镑贬值的焦点。




彭博汇编的数据显示，当月到期的欧元-英镑期权中，有近80%倾向于英镑下跌。较小的看好欧元的押注将持续到2025年底和2026年初。



英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）将于11月26日公布预算，预计她将在养老金、房地产和收入领域增加税收，以填补政府的资金缺口。在此之前，英镑面临的压力越来越大。彭博经济预测她将需要增加350亿英镑（473亿美元）的税收。



英镑兑欧元本周触及0.8744，为7月28日以来最低水平，此前数据显示英国出口需求以4月以来最快速度下滑。英镑兑欧元汇率将连续第四个月下跌，创下七年来最长的连跌纪录。



德意志银行（Deutsche Bank）外汇研究主管乔治·萨拉韦洛斯（George Saravelos）表示，英国财政困境的影响，超过了英国央行鹰派利率调整的影响，而这种调整通常可能会支撑英镑。交易员认为欧洲央行已经结束降息，这一事实也对欧元有利。



英镑兑欧元走软的指标正在累积。



所谓的风险逆转指标（衡量看涨与看跌敞口的相对需求）显示，截至年底，英镑的负面情绪为4月以来最严重。



资金流表明，交易员正在为英镑的进一步疲软做准备。美国存管信托及清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation）过去一个月的数据显示，看好欧元的期权与看好其他期权的比例约为三比一，比夏季时约为二比一的比例还要大。



如果突破7月份的峰值0.87689，英镑将跌至两年来的最低水平，最大的期权仓位集中在0.8750和0.8900之间，同时大量押注英镑兑欧元将突破0.90。



就目前而言，期权交易商明显倾向于通过欧元来表达英镑的弱势。



尽管英镑兑美元本周跌至逾两周低位，但DTCC数据显示，本月两种货币的期权流量均分。