在印度金融中心孟买，有“最古老珠宝市场”之称的扎弗里集市（Zaveri Bazaar），其狭窄街巷在排灯节期间变得更加拥挤——在这个“灯节”的吉祥首日，人群争相抢购黄金。



但今年出现了一个新变化。


扎弗里集市贵金属批发商马哈维尔·科塔里（Mahavir Kothari）向CNBC透露，涌入市场的大多数人是为了购买金币或金条，而非黄金首饰。


印度主要珠宝贸易机构向CNBC表示，10月19日（排灯节首日）当天，印度全国黄金销量超40吨。


印度金银珠宝协会（IBJA）与全印度宝石珠宝国内委员会（GJC）的数据显示，在10月19日至23日（周四）的五天排灯节假期中，印度黄金消费总额达7000亿至1万亿卢比（折合80亿至110亿美元）。


据报道，印度最大珠宝连锁店之一塔尼什克（Tanishq）的首席执行官阿贾伊·乔拉（Ajay Chawla）警告，受节日需求激增影响，公司的金币与金条库存可能售罄。


印度金银珠宝协会全国秘书苏伦德拉·梅塔（Surendra Mehta）表示，几年前，每10位顾客中仅有1位会选择金币或金条，如今这一趋势正逐渐改变。他补充称，据协会估算，今年节日季的黄金首饰销量较去年下降约30%。


印度人对黄金投资的热情，根源在于对收益的追求。今年截至10月中旬，金价已上涨66%，随后虽出现大幅回调，但截至周一（报道发布当日）仍累计上涨55%。本月初，金价突破每盎司4000美元关口，部分行业专家预测，这一贵金属价格或将在2026年触及每盎司5000美元。


世界黄金协会数据显示，印度是全球第二大黄金消费国，仅次于中国。受10月节日季与“婚礼季”（10月至次年1月中旬、4月至5月）传统需求推动，印度多年来一直是黄金的稳定买家。


随着全球各国央行增持黄金推动金价飙升，越来越多散户投资者担心“错过行情”，纷纷涌入黄金市场。


高盛在9月30日的一份报告中指出，自2022年俄罗斯因入侵乌克兰遭冻结外汇储备后，新兴市场央行的黄金购买速度较此前提升了约5倍。


报告称：“我们认为这是各国储备管理行为的结构性转变，短期内预计不会逆转。”


专家表示，金价的大幅上涨让印度人不再将黄金仅视为消费品，而是将其视为核心投资资产。


科塔克证券（Kotak Securities）大宗商品与外汇市场主管阿宁迪亚·班纳吉（Anindya Banerjee）指出，以往黄金需求主要由消费驱动，当首饰价格上涨时，消费者会减少支出；但今年节日季，高金价并未抑制整体黄金需求。


全印度宝石珠宝国内委员会主席拉杰什·罗克德（Rajesh Rokde）表示，尽管金价大幅上涨，但整个排灯节五天假期的黄金销量（按成交量计算）仅较去年下降约5%。


目前金价为每盎司3933美元。


摩根士丹利在10月9日的报告中称：“印度家庭持有的黄金财富估计达3.8万亿美元，占该国GDP的88.8%。这一规模带来了积极的财富效应，同时温和的宏观稳定态势也确保黄金需求维持在合理区间。”


阿尔法资本（Alpha Capital）高级合伙人穆克什·金达尔（Mukesh Jindal）表示，黄金是对冲卢比贬值与印度股市下跌的优质工具。该财富管理公司为印度家族办公室与高净值人群管理着超1000亿卢比资产。


印度投资者的黄金投资渠道包括购买金条、金币、黄金ETF（交易所交易基金），甚至数字黄金。印度共同基金协会数据显示，9月黄金ETF资金流入同比增长超6倍，达836.3亿卢比。


金达尔认为，由于全球各国央行仍保持月度净增持黄金的态势，金价上涨趋势可能持续。他透露，自己一直建议客户将投资组合的5%至10%配置黄金。不过这一比例相较于桥水基金创始人、亿万富豪雷·达里奥（Ray Dalio）本月初的建议仍显保守——达里奥建议将投资组合的15%配置黄金。