人工智能推动的华尔街涨势又一次获得了信心。




瑞银集团（UBS）周一在一份报告中将标准普尔500指数的预测上调至2026年底的7500点，理由是企业盈利强劲，且科技板块表现强劲。



根据该银行刚刚发布的全球经济和市场展望，瑞银预计2026年标准普尔500指数的收益将同比增长14.4%。预计这些增长中约有一半将来自科技行业——这一迹象表明，尽管其他行业正在迎头赶上，但所谓的“壮丽七巨头”将继续推动整体企业利润。



该公司将目前的市场格局描述为一个仍然由人工智能势头决定的市场，但一个开始扩大到超级大盘股科技以外的市场，这是维持和延长当前牛市的关键发展。



报告称：“我们预计资本支出最终将扩大到狭窄的科技行业之外，增长将变得更加广泛。”



瑞银预计，在“未来四到五个月的疲软期后，随着关税继续影响到价格”，这种转变将得到巩固，随后是一段时间的全球增长加速，因为企业和消费者信心改善，利率下降。



与此同时，瑞银表示，美国的增长“本质上是对人工智能的一大押注”，投资集中在技术和数据基础设施上。



这一观点在整个华尔街得到了呼应，经济学家认为，即使在利率上升和贸易紧张的情况下，人工智能支出的激增也使美国经济避免了衰退。



瑞银估计，此类资本支出在今年上半年为GDP增长贡献了78个基点，如果包括软件、研究和开发，则贡献了约1.4个百分点。



该公司称这些数字“令人眼花缭乱”，称支出的激增反映了20世纪90年代末的技术建设，当时对计算机、软件和互联网基础设施的投资浪潮推动了生产率和企业利润长达十年的繁荣。



这种激增也引发了华尔街最激烈的辩论之一——今天的人工智能热潮是可持续的，还是正在形成泡沫。股市的预期市盈率已接近22倍，远高于5年平均水平，表明大部分利好消息已被市场消化。



不过，瑞银的语气更为谨慎。该公司写道：“泡沫膨胀和破裂的戏剧性事件并非不可避免。我们可能会看到市场在2026年强劲上涨，然后在2027年停滞不前。关键是监控人工智能生产力向非科技企业的转移。”



瑞银的前景最终取决于盈利能力。



该公司预计，推动下一轮反弹的将是企业利润，而不是更高的估值。该公司指出，盈利增长和生产率提高“将推动明年美国股市的整体上涨”，而估值不太可能从现在开始大幅上升。



瑞银坚持认为，只要利润继续随着人工智能驱动的增长而上升，估值就仍然合理。