全球投资者对人工智能的信心依然高涨，尽管股票正在遭遇抛售。




随着人工智能相关股票及其估值压力的增加，欧洲和亚洲股市连日下跌，跟随美国股市下跌。泛欧斯托克600指数创下一个月来的最低水平，亚太市场下跌。



在美国国内，美国主要股指继续下跌。英伟达（Nvidia）、Palantir和微软（Microsoft）等人工智能相关股票都感受到了压力。



“我们确实认为这是人工智能特有的回调。我们不认为这是熊市的开始。”Hargreaves Lansdown投资分析主管艾玛·沃尔在接受CNBC的“Squawk Box Europe”节目采访时表示。



当考虑到这是“牛市结束的开始”还是标志着“大回调”的时刻时，沃尔认为，尽管我们早该迎来“全球市场的重大调整”，但目前的低迷尚未带来这种转变。



她说，美国以外的许多市场——尤其是欧洲和英国——已经反映出了大部分负面消息。她还说，她认为这种压力是针对特定行业的。



然而，这是一个重新平衡投资组合的机会，因为“即使考虑到本周的情况，大多数人都表现得非常好，即使是人工智能股票。”沃尔说。



摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国股票策略师兼首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）也赞同这种观点。他表示，过去六周市场一直在调整，但“人工智能周期并未结束”。



所有人的目光都集中在被视为人工智能领头羊的英伟达（Nvidia）身上，该公司在周三收盘后发布了超预期的第三季度财报。



“无论发生什么，如果只是昙花一现，是回调，那么很可能是值得买入的下跌。但我认为我们现在正处于某种程度的调整之中。”威尔逊告诉CNBC的“Inside India”，并补充说他认为这是中期。



“这项支出的信贷部分才刚刚开始，这意味着我们刚刚开始在信贷市场上筹集资金。并不是说这些钱会留在那里，他们不会花掉，这意味着可能会有时间出现间歇性的回调。”他补充道。



公司和投资者正在进行一场微妙的舞蹈。



凯雷（Carlyle）全球研究与投资策略主管杰森·托马斯（Jason Thomas）表示，一方面，人工智能实验室及其合作伙伴正在做出重大承诺，并采取积极行动。“但投资者没有义务相信他们。”他在公司年会上告诉CNBC。



“当然，投资者必须确保，如果事情不像计划的那样发展，他们会得到补偿。我认为，从某种意义上说，该领域的一些资产的定价可能已经达到了最佳情况。所以我认为这是目前正在进行的重新评估。”



*超大规模企业不断上升的资本支出*


抛售之际，债务交易的步伐正在加快，这加剧了人们的猜测，即它可能让投资者感到不安，其中许多人仍然看好人工智能，只要公司公布良好的收益。例如，谷歌的母公司Alphabet和Meta已经发行了债券。



“这不是问题，只要融资市场还在，这意味着他们还在发债。” 威尔逊补充道，“我的意思是，有很多投资者在排队。”



然而，当这种情况不复存在时，它确实会成为一个问题，但“我们还没有看到这种情况。”他说。



人工智能从根本上改变了许多大型科技公司的战略，特别是在美国超大规模公司方面，这些公司已经从曾经的轻资产企业转变为资本支出较多的公司。全球投资者目前正在评估这一新的动态。美国银行最新的全球基金经理调查发现，基金经理20年来首次担心超大规模公司“过度投资”。



″（超大规模企业）的市净率非常高，这很有道理。你不会根据纸张的成本或印刷机的成本来评估印钞机的价值。这就是他们本质上的样子，这些巨大的印钞机，他们的大部分资产是无形的、专有技术和数字平台。”



“现在他们实际上已经开始大量投资，70%的现金流都被资本支出消耗了，如果你看看他们现在的账面价值，70%实际上是由房地产、工厂和设备组成的，主要是数据中心。这是十年前的四倍。”他补充道。