比特币正在努力获得动力，因为它将迎来自2022年6月以来最糟糕的一个月。




随着该代币的价格徘徊在8.8万美元以上，比10月份超过12.6万美元的历史高点低了约30%，这种加密货币的问题似乎并没有缓解。



随着投资者和策略师梳理本月下跌背后的原因，比特币的三大核心挑战逐渐浮出水面。



首先，比特币交易所交易基金（ETF） 11月份的资金流出额达到35亿美元，为今年2月以来的最高水平。“这表明机构投资者已经停止配置比特币。”10X Research创始人兼首席执行官马库斯·蒂伦（Markus Thielen）表示，“这些ETF已经变成了卖家，只要他们继续抛售，我认为市场将难以保持上涨或反弹。”



另一个问题是：蒂伦指出，稳定币的挖矿活动正在放缓，这一警告可能表明，进入加密货币生态系统的资本正在减少。根据该公司的数据，上周大约有8亿美元从加密货币流出，流入法定货币。虽然这个数字并不大，但它强化了资金没有留在市场的趋势。



稳定币是一种加密资产，与比特币不同，它不应该波动。相反，它的价格与其他资产挂钩，最常见的是美元。由于它们在不稳定的加密货币市场波动期间提供了避风港，因此它们的市值通常会在市场波动期间增加。这发生在上个月加密货币历史性崩盘后的几天里。



然而，这一趋势已经逆转：根据DeFiLlama的数据，截至11月1日，稳定币的总市值已经下降了46亿美元。



蒂伦说：“资金不仅没有进入，而且实际上正在离开加密货币市场。这就是为什么比特币的主导地位未能恢复。”



近期暗示美联储将在12月降息的鸽派言论，在周一提振了比特币和其他资产。但10X的蒂伦预计，这种反弹将在未来几天或12月9日的联邦公开市场委员会会议上消退。



即使美联储在12月降息，也可能是一次鹰派的降息，这意味着本轮反弹应被视为在极度恐惧中出现的短期超卖反应，而不是持续V型复苏的开始。自10月10日的杠杆平仓事件在一天内蒸发了190亿美元以来，比特币一直难以恢复。



比特币面临的第三个挑战：长期持有者已经在经济低迷时期抛售比特币，可能是预期到比特币的历史四年周期。比特币过去从高峰到低谷的表现，在很大程度上是在每四年一次的供应削减之后出现的，这种削减被称为“减半”。许多投资者现在否认同样的轨迹会重演。



“每一个周期都有人在抛售。”区块链分析公司Nansen的研究分析师尼古拉·s·恩德加德（Nicolai s . ndergaard）说，“我认为他们只是到了那个时候，他们会决定，好吧，也许我已经长大了，我想把这笔钱用在别的地方。”



抛售几乎波及了数字资产领域的每一个角落，加密货币市场的总市值下降了30%以上，从10月6日的4.28万亿美元降至周一的2.99万亿美元。



以太坊自10月初以来也下跌了38%，而索拉纳同期下跌超过40%。



他认为，除了美联储下个月降低政策利率的可能性之外，加密货币市场出现逆转的最佳机会将来自ETF或更多公司的买入。



Strategy 和一波效仿其将比特币和其他数字资产纳入公司资产负债表的上市公司已经明显降温。值得注意的是，在连续六周购买之后，该公司周一没有宣布每周购买代币。



虽然Strategy仍然处于盈利状态，但许多其他所谓的数字资产债券（dat）现在在其加密头寸上处于亏损。



与此同时，IREN 、Riot和Mara Holdings等比特币矿商的股价已经下跌了30%以上，尽管它们的重点是服务于人工智能领域。