比特币正迎来史上第四次年度下跌，而这也是首次未伴随重大行业丑闻或行业崩盘的年度下跌。



上周初，比特币遭遇大幅抛售，在纽约交易时段跌幅一度高达3.7%，迎来近期新一轮下跌。目前比特币今年累计跌幅约为7%，不过周二价格有所回升。


此次比特币的跌幅相较于此前三次年度下跌温和得多，但所处的市场环境却截然不同。自2022年加密货币市场遭遇重创以来，机构对加密货币的接纳程度不断提升，行业监管逐渐完善，美国前总统唐纳德·特朗普也成为该行业最关键的支持者。


10月初比特币价格创下每枚超12.6万美元的历史纪录后，便开始迅速大幅下挫，这一走势令看多投资者大感意外，加密货币资产也因此陷入难以企稳的困境。当前加密货币市场交易量低迷，投资者纷纷撤出比特币交易所交易基金市场，衍生品市场对押注比特币反弹也毫无兴致。即便是比特币巨鲸——迈克尔·塞勒（Michael Saylor）旗下的Strategy持续大举买入，也未能扭转比特币的下跌颓势。


对冲基金阿波罗加密资本（Apollo Crypto）的投资组合经理普拉蒂克·卡拉（Pratik Kala）表示：“尽管市场出现诸多利好因素，但比特币价格并未延续涨势，这让大多数人都感到意外。”


当下的熊市还使得比特币价格走势与股市走势脱节。本月早些时候，标准普尔500指数收盘创下历史新高，今年累计涨幅达16%；而此前常与比特币走势同步的科技股，表现更是优于大盘。


比特币自2010年开始在交易所挂牌交易以来，此前的三次年度下跌均伴随着重创市场信心的重大事件。


2014年，当时的比特币交易所Mt.Gox遭遇黑客攻击后宣告倒闭，这一事件暴露出加密货币行业早期基础设施存在巨大漏洞，也让早期投资者意识到，将资金存放在中心化交易平台并非绝对安全。同年比特币价格暴跌58%。


四年后，监管机构打击代币首次发行乱象，致使相关泡沫彻底破裂，比特币及其他加密代币价格随之大幅暴跌。2018年比特币跌幅高达74%，至今仍是其史上最大年度跌幅。


2022年的加密货币市场崩盘影响或许最为深远。一方面，彼时加密货币市场规模已大幅扩大；另一方面，此次崩盘导致FTX等多家大型加密货币企业倒闭（该交易所为萨姆·班克曼 - 弗里德所创办），还引发了美国前总统乔·拜登政府对整个行业的大规模监管打击。


在10月价格创下峰值之前，比特币的上涨势头看似势不可挡。特朗普曾将加密货币列为国家重点发展领域，美国国会通过了具有里程碑意义的稳定币相关法案，比特币交易所交易基金更是吸纳了数十亿美元资金。加密货币行业内的收购交易额与融资规模均大幅攀升，拜登政府此前针对多家加密货币机构发起的多起执法调查案件也已撤诉。


但在市场繁荣的表象之下，各类隐患不断累积，其中以过高杠杆问题最为突出。10月10日，市场潜藏的风险集中爆发，价值190亿美元的杠杆交易仓位被强制平仓，加密货币市场随即陷入混乱。


持有大量比特币的“巨鲸”钱包持有者开始抛售比特币。即便市场大部分杠杆资金已清算完毕，这类抛售行为仍持续给比特币价格带来下行压力。加密货币数据平台CoinDesk的数据显示，比特币交易量在11月环比降幅创下2024年初以来的最高纪录，市场成交额大幅萎缩。


多项市场数据表明，交易员目前选择持币观望。


自10月10日以来，投资者从美国上市的比特币现货交易所交易基金（ETF）中撤出的资金已超52亿美元。加密货币研究机构Kaiko的数据显示，衡量市场承接大额交易而不引发大幅价格波动能力的市场深度指标，较年内峰值已下降约30%。


卡拉称：“资深巨鲸的抛售行为严重削弱了市场上涨动力。加密货币行业在监管层面实现了所有诉求，甚至推出了带质押机制的交易所交易基金，但比特币价格却未能随之上涨。”