随着黄金和白银价格近期的飙升，金属价格创下了历史新高，但还有一种金属也创下了历史新高。受科技需求上升、供应限制和关税不确定性的推动，铜价今年上涨了35%以上，有望创下2009年以来的最大年度涨幅。




伦敦金属交易所（LME）周二正式公布的全球铜价有史以来首次突破每吨12000美元，并在周三继续走高。



*铜和其他金属不太一样*


每种金属对经济状况的反应略有不同，铜也不例外。不过，与黄金和白银不同的是，铜不受投资者情绪或经济预期的直接影响。其价格变动通常可归因于实物增长和扩张。



铜通常被视为经济的晴雨表。它在电网、建筑、工业机械等领域发挥着核心作用。当对这类商品或服务有需求时，通常是经济健康状况良好的好迹象——铜也因此有了“铜医生”的绰号。



高盛研究公司（Goldman Sachs Research）称，铜价上涨往往预示着工业需求强劲和经济快速增长，而铜价下跌则可能预示着经济放缓。高盛研究分析师约恩·丁斯莫尔（Eoin Dinsmore）在一份报告中写道，铜是“全球电网和电力基础设施投资的主要受益者，因为人工智能和国防提高了对强大而安全的能源网络的需求。”



黄金更多地被视为一种“避险”资产和对冲通胀的工具。白银介于黄金和铜之间，既有投资用途，也有工业用途。然而，铜主要用于工业用途。人们购买铜通常不是为了像黄金或白银那样储存，而是为了使用，这就是为什么铜通常是三种金属中最有力的指标，表明经济正朝着正确的方向发展。



*是什么推动了这种反弹？*


眼下铜价飙升有几个关键原因。智利和印尼等主要产铜地区面临供应挑战和环境灾难，导致全球铜短缺，市场供应紧张。



摩根大通基本金属和贵金属策略主管格雷戈里·希勒（Gregory Shearer）在一份声明中表示：“在预计今年的矿山供应增长基本持平之后，我们对2026年矿山供应增长的预测已降至仅 1.4%左右，比我们今年年初的预测低了约50万吨。”



供应减少并不是推高价格的唯一因素。今年7月，特朗普政府对几类铜进口征收关税，给市场带来了额外的压力。与此同时，由于数据中心对铜的依赖，对人工智能领域的大量投资正在显著提振需求。



一位消息人士估计，超大规模人工智能数据中心每个设施可能使用多达5万吨铜。



*铜的下一步是什么？*


就铜价走势而言，摩根大通全球研究（JPMorgan Global Research）预计，铜价将在2026年第二季度达到每吨12,500美元，最终全年平均每吨12,075美元左右。



尽管研究人员乐观地认为铜价将继续呈上升趋势，但专家表示，近期价格飙升的长期影响仍不确定。



“2025年7月关税和铜价的交集，突显了全球贸易和大宗商品市场的复杂动态。”财务顾问、Halbert Hargrove投资组合管理总监大卫·科赫（David Koch）表示，“虽然直接影响是铜价大幅上涨，但长期后果将取决于市场、政府和行业如何适应这种新的贸易环境。”