历经一年政策动荡后，美国总统唐纳德·特朗普的减税方案有望为美国经济注入动力，支撑2026年经济延续扩张态势。



经济学家表示，得益于特朗普的标志性法案，美国纳税人将在今年上半年获得更高退税，整体经济提振规模预计在300亿至1000亿美元之间。企业厂房设备投资激励措施也可能拉动经济增长，同时较低的借贷成本与更稳定的贸易政策亦将提供助力。


不过，预测人士仍认为需保持谨慎。特朗普财政刺激政策可能引发的消费支出激增，预计将随年份推进逐渐消退，而关税仍将对小企业造成尤其沉重的压力。失业率持续上升，民众对购买力与贫富差距的担忧也日益加剧。人工智能热潮或许无法如支持者预期般带来广泛经济增长，且美国对委内瑞拉的军事行动凸显了地缘政治不稳定的潜在风险。


综合来看，彭博社12月中旬调查显示，经济学家预计2026年美国经济增速为2%，与2025年预测值持平。这一增速虽按美国历史标准衡量较为温和，但足以让美国继续保持对其他发达经济体的增长优势。


惠誉评级（Fitch Ratings）美国经济研究主管奥卢·索诺拉（Olu Sonola）表示：“2026年将是表现尚可的一年——既不会繁荣，也不会衰退，仅为稳健的趋势性增长。”


美联储官员在上月会议上的态度略比华尔街乐观，他们预测今年美国国内生产总值（GDP）将增长2.3%。上周公布的会议纪要显示，美联储经济团队将财政政策、宽松的金融环境及关税影响消退列为2028年前的经济增长驱动力。


作为全球最大经济体，美国在2025年顶住了多重冲击，表现优于多数专家预期。尽管受“关税抢跑”效应影响，经济起初出现下滑，但随后迅速反弹——且据12月23日（因政府停摆延迟发布）的数据显示，第三季度经济增速意外攀升至4.3%。


白宫发言人库什·德赛在声明中称：“特朗普总统的经济议程在其第一任期内催生了历史性的就业、薪资与经济增长。本届政府正推行同样的议程：快速放松监管、为工薪阶层减税、设备投资全额费用化及能源供应充足化——GDP增速加快与数万亿美元投资承诺均证明，特朗普总统第二任期的最佳表现还在后面。”


*“助力企业投资”*


特朗普签署的法案延长了所得税减免政策，并新增了小费与加班费免税条款。美国税收基金会数据显示，今年纳税人平均退税额将比往年多300至1000美元。从整体规模看，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）经济学家预计上半年消费者将额外获得1000亿美元可支配资金，花旗集团（Citigroup Inc.）则认为这一数字在300亿至500亿美元之间。


部分经济学家表示，企业激励措施可能产生更持久的影响。


安永帕特农（EY-Parthenon）首席经济学家格雷戈里·达科（Gregory Daco）预计，该财政方案将使今年美国GDP提升0.3%。他指出，法案中诸如削减医疗补助与食品援助项目的条款可能拖累经济增长，但国防与边境执法支出增加、企业投资成本抵扣优惠等措施的积极影响将超过这些负面效应。


西弗吉尼亚州家具制造商Gat Creek的负责人盖特·卡珀顿（Gat Caperton）便是预期将受益于该政策的企业主之一。


卡珀顿表示：“这一政策有助于我们对业务进行投资。目前有非常优质的高端技术设备，它们竞争力强且能大幅提升我们的生产效率，我们将积极采购这类设备。”


*“加速运转”*


美国全国互助保险公司（Nationwide Mutual Insurance Co.）首席经济学家凯西·博斯特扬契奇（Kathy Bostjancic）认为，此类投资与美联储的货币政策宽松措施将为放缓的就业市场提供缓冲。2025年11月，美国失业率升至4.6%，为四年多来最高水平，经济学家预测今年失业率将维持在4.5%左右。


博斯特扬契奇称：“随着企业响应低利率与税收激励政策加大投资，预计年中前后劳动力需求将进入加速运转阶段。”


包括美联储主席杰罗姆·鲍威尔在内的政策制定者均表示，关税推升的通胀可能是一次性冲击，最终将逐渐消退。尽管如此，生活成本仍是2025年11月中期选举的核心议题，特朗普所在的共和党在此次选举中遭遇失利。近期一项调查显示，企业仍对关税问题感到担忧，并预计2026年产品价格涨幅将超过3%。


乔纳森·埃切维里（Jonathan Echeverry）在新泽西州蒙特克莱尔经营咖啡生意，他的公司（Paper Plane Coffee Co.，由其联合创办）仅在咖啡豆、包装材料及其他进口商品上就多支付了15万美元关税——与此同时，消费者的消费选择也愈发谨慎。


埃切维里表示：“人们更倾向于购买咖啡豆在家冲泡，而非在店里购买现制饮品。我怀疑今年情况不会好转。”


多数预测人士认为，与2025年的混乱相比，2026年贸易政策领域将相对平静，但仍存在大量不确定性。美国最高法院预计将很快就特朗普部分进口关税的合法性作出裁决。总统还提出了发放2000美元关税退税支票的构想，这一举措可能进一步提振经济增长，但也将加剧美国预算赤字压力。


*人工智能的溢出效应*


人工智能是另一个不确定因素。2025年，数据中心建设热潮推动了企业投资增长，且人工智能引领的股市繁荣提升了富裕美国人的购买力，但也有人担忧该技术将取代人类劳动者。


摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）指出，数十亿美元新数据中心建设公告与实际创造的就业岗位数量之间存在脱节。


他表示：“这类投资创造的就业岗位数量，并未像巨额名义投资数字所暗示的那么多，这与以往的资本支出繁荣期形成鲜明对比。劳动力需求持续疲软，这让我们对经济下行风险感到担忧。”