中国“国家队”已退出国内大型股票ETF的主导持股地位，这表明官方在今年早些时候采取行动，为过热的股市上涨降温。



根据一季度申报文件，中央汇金投资有限责任公司（中国主权财富基金旗下子公司，牵头维稳市场的国有投资者主力）已将其在多只核心ETF的持股比例降至20%披露门槛以下。其当前具体持股比例尚不明确。


这一披露是迄今最明确的证据，表明国家队在1月份大幅减持ETF。当时市场成交量创下历史纪录，涨势愈发投机化，科技板块部分领域尤为明显。这也显示，中国官方不再只是单纯托市，而是愿意挤出投机泡沫——这与以往的救市模式有所不同。


浙江菲洛资产管理有限公司基金经理程浩表示：“国家队退出ETF主导持股地位，意味着它们手握现金，未来仍有较大空间支撑市场上行，而引发市场下跌的能力已大幅减弱。”


中央汇金及其资产管理子公司，在华泰柏瑞沪深300ETF（规模约2000亿元人民币）等旗舰产品中的持股至少减半。截至去年年底，两家实体分别持有该ETF的42.6%和40%。


即便是华安上证180ETF这类此前国家队持股高达92%的规模较小基金，也已无单一股东持股超过20%，显示减持为全面行动。


ETF季度申报仅要求披露持股20%及以上的投资者，而中央汇金此前长期达标。尽管其他投资者交易可能导致持股比例波动，但同期ETF总份额大幅减少，表明这一市场此前的主要买方，对本轮资金流出起到了决定性作用。


从2024年初国家队开始大举买入ETF救市，到今年1月减持期间，沪深300指数涨幅可观，部分减持或锁定约50%的收益。具体回报取决于所持ETF品种与买入时点。


减持规模将在今年三季度发布的半年报中更为清晰，届时前十大投资者的身份与持股将全部披露。


摩根士丹利估计，国家队在1月至2月减持规模约800亿美元。包括王滢在内的分析师预计，回笼资金将用于投资更长期、更具战略与主题性的ETF。