受中东局势冲突影响，多国央行抛售美元储备以抵御能源冲击、稳定本币汇率，今年3月各国政府集体减持美债。



美国财政部于周一晚间公布的数据显示，中国持有的美债规模降至6523亿美元，较2月环比下滑约6%，创下2008年9月以来新低。


全球第一大美债持有国日本当月减持约470亿美元美债，持仓规模降至1.191万亿美元。整体来看，境外机构美债总持仓从2月的9.49万亿美元，回落至3月的9.25万亿美元。


本轮减持潮起因于美伊冲突爆发、国际原油价格大幅飙升，日元及一众亚洲货币应声大跌。包括日本在内高度依赖海湾石油进口的经济体，遭遇数十年来最严峻的能源冲击，各国央行只得变卖部分美元资产，筹措资金入市干预汇市。


汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德里克·诺伊曼表示：“海湾局势冲突爆发后金融市场波动加剧，亚洲多国汇率承压，央行减持美债实属意料之中。为托举本币汇率开展汇市干预，是各国抛售美债的主要原因。”


下月即将公布的4月持仓数据，将进一步体现各国央行为稳定汇率愿意动用外汇储备的力度。


诺伊曼还提到，市场动荡时期各国也会主动调整资产配置，部分减持行为源于对通胀走高、债券价格下跌的避险考量，减持美债换取类现金资产，以备后续加大汇市干预力度时保障充足流动性。


中东地缘冲突推升通胀预期，投资者要求更高债券收益补偿，美债承压大跌、收益率持续走高。境外投资者仅3月单月，就在长期美债持仓上产生高达1421亿美元的账面浮亏，债券价格下跌也进一步带动境外持仓规模缩水。


当月仅有英国逆势增持，3月增持约296亿美元美债，持仓规模升至9269亿美元，其余多数小型持有国均选择减持。


*隐形持仓*


自2013年持仓峰值约1.3万亿美元以来，中国便持续逐步压降直持美债规模。但分析人士长期认为，官方统计数据低估了中国实际持有美债总量，比利时、卢森堡等资管中心，长期被视作中方主权财富资金及国资相关投资的中转渠道。


经济学人智库高级经济学家徐天辰表示，若把这类隐形持仓纳入统计，中方整体美债持有总量整体保持平稳。3月比利时持有美债4540亿美元，环比基本持平；卢森堡近一年持仓稳定在4394亿美元左右。


渣打银行全球研究董事总经理刘洁认为：中国整体美债持仓目前大体保持稳定，短期市场波动只是阶段性减持的核心诱因。


近几周，日本是否会持续大规模抛售美债，为日元护盘筹措资金，也成为美国市场关注焦点。受油价上涨推高进口成本、经常账户赤字扩大、日元存在持续贬值风险等因素影响，日元汇率跌破160这一政策敏感关口后，日本央行已于3月末至4月初入场干预汇市。


安本投资组合经理维卡斯·珀沙德本月早些时候在接受CNBC采访时表示，美国政策层态度明确，并不希望日本通过抛售美债的方式稳定汇率。美方更倾向通过关键矿产贸易、高端技术合作、防务合作等多元方式，帮助日本缓解外汇储备压力。