市场资深人士埃德·亚德尼表示，原本被派去推动美联储降息的新任主席凯文·沃什，现在可能反而不得不主张加息，以树立公信力。



亚德尼是“债券卫士”一词的提出者，用来形容投资者因不满通胀与政策而大举抛售国债的现象。他补充说，如果这位新美联储主席不能释放出决策层重视通胀压力的信号，可能会引发市场进一步愤怒，导致美债收益率继续飙升。


“沃什将主持6月的美联储FOMC会议，但真正掌控货币政策方向盘的是谁？我们认为，是债券卫士。”Yardeni Research总裁亚德尼周一在报告中写道。在政策立场上，“沃什将成为那个格格不入的人。但他是新任美联储主席，而债券市场对他的鸽派立场反应恶劣。”


美国国债收益率上周五大幅飙升，30年期国债收益率突破5%，创下近一年新高。周一早间，长债收益率小幅波动，报5.138%；对美联储政策更敏感的2年期国债收益率小幅回落至4.07%。


在接任主席一职前的表态中，沃什曾表示，他认为美联储可以将基准利率从目前3.5%~3.75%的区间下调。


然而，近期主要由伊朗战争及其他潜在因素引发的通胀回升，已导致市场重新定价加息预期。


但随着沃什上任，局面变得更加复杂：市场不仅不相信美联储会降息，加息概率反而在上升。据CME美联储观察工具显示，当前定价显示年底前加息概率已达42%。


不过，亚德尼认为加息会来得更早。他预计美联储6月会议将按兵不动，但7月“很可能”加息25个基点。他同时认为，沃什领导的美联储可在6月迈出紧缩第一步——删除会后声明中被解读为“下次行动将是降息”的前瞻性指引。


“美联储必须跟上债券市场的步伐，避免失去对借贷成本的控制，并安抚债券卫士。”他说，“到目前为止，市场可能需要看到紧缩立场，而非中性立场。意外加息反而可能让他们满意！”


亚德尼认为，沃什领导的美联储尽早转向紧缩偏向，将有助于缓解债券市场担忧、压制收益率，并为美联储日后保留政策灵活性。


“所以，采取鹰派行动，沃什反而有可能实现白宫想要的结果：更低的实际借贷成本。”他说，“抵押贷款利率可能下降，企业融资压力缓解，而特朗普可以将长期收益率下降作为经济政绩。”


亚德尼呼吁7月加息的观点，明显偏离市场共识。根据美联储观察工具，当前市场对7月加息的隐含概率仅为4.2%。