XRP ETF审批在即：30美元目标价能否突破监管迷雾？

2025-10-03 11:12:06 csgo

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美国证券交易委员会（SEC）正准备对多项XRP现货交易所交易基金（ETF）申请进行审议，其中六份主要申请将于2025年10月18日至25日迎来关键决定。这些申请包括来自Grayscale、21Shares、Bitwise和WisdomTree的提案。此外，富兰克林邓普顿的XRP ETF管理着1.5万亿美元资产，预计将在11月14日前作出最终裁决。

分析师预测，一旦获得批准，XRP ETF可能吸引50亿至150亿美元的机构资金流入，甚至可能超越比特币和以太坊ETF的采用规模。这一潜在的监管突破得益于SEC在2025年9月实施的新规，该规定加快了基于商品的加密产品的审查流程。

与基于期货的ETF不同，现货ETF需要直接持有XRP，这将收紧市场流动性并降低投机性波动。根据历史数据，比特币和以太坊ETF的资金流入曾推动价格连续数周上涨；如果XRP ETF能够实现类似的35%流入比例（约163.3亿美元），其市值或达到1.76万亿美元，相当于每个代币的价格接近30美元。

然而，衍生品市场发出了警示信号。目前，XRP期货合约的未平仓合约和隐含波动率已分别飙升至18亿美元和95%，表明市场仍存在较大的不确定性。

机构需求是另一个重要驱动力。灰度旗下的XRP信托基金目前持有21亿美元资产，并计划复制其在比特币ETF上的成功经验，将其转型为现货ETF。同时，富兰克林邓普顿通过低费用模式（0.15%）以及与Coinbase和CBOE BZX交易所的合作，旨在吸引更多散户投资者。加拿大Purpose XRP ETF（资产管理规模达200亿美元）的成功案例显示，受监管的产品可以显著提升流动性，增幅可达40%至60%。

尽管如此，贝莱德和先锋集团未提交XRP ETF申请，与它们在比特币和以太坊领域的主导地位形成鲜明对比，引发了市场对其信心不足的担忧。

风险依然不容忽视。监管部门的拖延或拒绝可能阻碍XRP的发展势头，而衍生品为主的ETF可能无法有效刺激现货需求，从而限制价格影响。分析师还警告称，杠杆交易和散户行为可能进一步加剧市场波动。

2025年10月的决策窗口被视为XRP在机构层面采用的关键转折点。若获批，XRP ETF将通过将资产锚定于受监管托管机构，减少投机性波动并促进长期稳定。但成功与否取决于执行情况，包括早期资金流入、市场结构清晰度及持续的投资者需求。尽管彭博社预测批准可能性高达95%，但后续走势仍充满变数——从30美元的目标价到因资金流入低于预期而反应平淡，均有可能。