那短暂的希望加密货币市场？恐怕已经结束了。比特币本周早些时候一度突破93,000美元，目前交易价格在90,600美元左右，整个加密货币市场都感受到了寒意。总市值目前为3.06万亿美元，下跌约350亿美元，跌幅达1.14%。快速浏览市值排名前100的加密货币，发现其中80%今日表现不佳，新年伊始的上涨行情随之破灭。

宏观经济压力下，避险需求升温

传统市场已显露疲态，标普500指数结束连续三年超14%的涨幅，分析师警告人工智能驱动的涨势可能即将终结。与此同时，黄金价格强劲上扬，2025年涨幅超过60%，因地缘政治紧张和AI支出可持续性问题，投资者纷纷转向避险资产，金价逼近每盎司4500美元。

市场趋势：从反弹到回调

整个加密货币市场重回熊市区间，总市值维持在3万亿美元水平。只有当市值守住3.2万亿美元以上，交易员才可能重新讨论整体复苏的可能性。

机构资金波动揭示脆弱性

更令人担忧的是，机构资金流出现象加剧。追踪比特币现货价格的投资基金——比特币ETF——在2026年前两个交易日录得12亿美元资金流入，创下自10月以来单日最大规模（6.97亿美元），但随后迅速放缓，第三天流出2.43亿美元，昨日更是流出4.76亿美元，反映出机构信心尚不稳固。

比特币ETF资金流动。图片来源：Farside

这种剧烈的资金流向波动表明机构投资者虽重返市场，但整体情绪依然脆弱。

技术面印证震荡格局

比特币当前价格报90,673美元，当日下跌约0.66%，但过去七天仍上涨3%。此前的价格反弹一度使价格脱离死亡交叉区域，但该形态仍未彻底解除。

比特币 (BTC) 价格数据。图片来源：Tradingview

死亡交叉——即50日指数移动平均线向下穿过200日均线——依然存在，通常预示着更多下跌空间或长期横盘整理。由于当前价格低于两条均线，缺口将进一步扩大，使得黄金交叉（反向形态）难以实现。

目前价差极小，多空双方势均力敌，走势取决于后续资金动向。虽然价格继续下跌，但速度应较此前从12.6万美元高位回落时更为温和。

平均趋向指数（ADX）现为24.2，略低于确认强劲趋势的25阈值。该指标衡量价格趋势强度，高于25表示趋势明显。本周初飙升后回落，目前缓慢回升，暗示下跌趋势可能再次增强。

相对强弱指数（RSI）读数为52.4，处于中性区间。高于70为超买，低于30为超卖。当前未发出极端信号，表明市场处于“不上不下”的状态——既无追涨理由，也无恐慌抛售必要。

支撑位位于88,000至90,000美元区间，近期在此获得买盘支撑。若跌破，下一个关键支撑在80,000美元附近，伯恩斯坦分析师视其为重要底部。上行阻力集中在94,000至97,000美元，本周曾短暂触及94,000美元但未能守住，成为多头必须重新夺回的心理关口。

尽管图表偏空，技术指标疲软，但市场情绪并未全面悲观。预测市场Myriad显示，仅4.9%的交易员预计2026年将出现新的“加密寒冬”。多数人认为比特币在7月前创历史新高的可能性不足20%。

为何技术面看跌，而预测市场却保持理性？答案或许在于时间跨度。短期技术信号反映波动风险，但长期结构性因素——如机构接受度提升、现货ETF持续流入、美联储潜在降息带来的宏观利好——仍支撑看涨预期。Fundstrat的汤姆·李预测，2026年上半年或有回调，下半年将迎来反弹，年底目标价可达115,000美元。

若此情景成真，将打破“三年牛市后必有寒冬”的历史规律。然而，多头需等待比特币强势重返94,000美元并推动ADX升至25以上以确认趋势，否则预计将继续横盘整理，偶尔回调至88,000至89,000美元支撑区。死亡交叉不意味着灾难，只是轻松获利时代已过。未来走势，仍由机构是否持续入场决定。

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