特朗普旗下社交平台“真相社交”加速拓展数字资产业务

由特朗普总统拥有的社交媒体平台“真相社交”正通过进一步推动针对克罗诺斯、比特币和以太坊的上市指数基金，加速其数字资产业务的扩张。此举被视为在监管风险仍然较大的情况下，试图通过自有品牌ETF产品线来扩大其在加密货币市场的影响力。

根据提交给美国证券交易委员会的文件，“真相社交”旗下的“真相社交基金”申请了两个新的加密货币ETF。一个是“真相社交克罗诺斯收益最大化ETF”，另一个是“真相社交比特币与以太坊ETF”。这两款产品均采用公开发行的ETF结构，以监管机构批准为前提，面向美国投资者销售。

两款新ETF的运作机制

克罗诺斯收益最大化ETF旨在追踪克罗诺斯区块链原生代币CRO的价格变动，同时追踪将CRO存入区块链网络所获得的“质押收益”。其标榜的结构不仅限于简单的价格联动型产品，更能将参与网络所产生的额外奖励传递给投资者。

另一款产品比特币与以太坊ETF则是一款同时暴露于比特币和以太坊两种资产的“双重敞口”产品。特别值得注意的是，对于以太坊，该ETF明确将包括质押奖励在内进行追踪，以此与现有的现货ETF形成差异化。鉴于比特币和以太坊上市指数产品已接近饱和，市场正关注这种增加了质押收益的结构是否能带来新的需求。

两款ETF均提议收取每年0.95%的管理费。销售与分销由Crypto.com在美国注册的经纪交易商“Foris Capital US LLC”负责，而托管、流动性提供及质押运营服务也由Crypto.com提供。这实质上是一种“合作伙伴模式”：“真相社交”负责品牌和策划，而Crypto.com则负责基础设施和运营，以此扩展ETF业务。

现有战略的延伸与监管挑战

此次针对克罗诺斯、比特币和以太坊的ETF申请，是“真相社交”现有加密货币ETF战略的延伸。该公司已于2025年6月向SEC提交了独立的现货比特币ETF和所谓的“加密货币蓝筹ETF”申请。蓝筹ETF采用分散投资于比特币、以太坊、Solana、瑞波币和克罗诺斯等主要数字资产的结构，是将传统金融市场中的“蓝筹股”概念应用于加密货币的产品。

然而，这些早期产品因SEC多次推迟审查，目前尚未决定是否获批。这是因为美国监管机构在批准比特币现货ETF后，对山寨币和质押结构仍保持保守态度。尽管如此，“真相社交”仍推出基于克罗诺斯的收益最大化产品和比特币-以太坊双重ETF，这被解读为一种在预期监管环境将逐步完善的背景下，预先布局产品组合的战略。

独特的政治与金融实验

“真相社交”是一个具有强烈政治基础和拥护者社区属性的平台。这样一个平台直接推出加密货币ETF品牌，并接连推出聚焦于克罗诺斯、比特币和以太坊的产品，可被视为一场政治、科技与金融交织的独特实验。特别是其同时瞄准保守倾向选民和投资者的“政治 资产”结合策略将获得市场何种反应，是一个关键看点。

有行业分析认为，“真相社交”推动ETF的重点可能更多在于提升品牌价值和加强社区凝聚力，而非短期收益。因为从用户角度，这构建了通过冠以自己所使用平台名称的ETF来投资比特币、以太坊和克罗诺斯的机制。长期来看，这也被解读为“真相社交”意图超越媒体，向以加密为核心的“金融平台”进化的信号。

然而，包含质押收益的ETF结构在美国监管环境中仍然是一个敏感领域。SEC一直对以太坊质押及部分山寨币质押服务的“证券属性”提出质疑，因此，以克罗诺斯和以太坊质押为突出卖点的ETF将依据何种标准进行审查是关键。随着此次新产品与早前申请的加密货币蓝筹ETF叠加，“真相社交”的ETF构想究竟能进入实际推出阶段，还是会被监管壁垒阻挡，预计短期内将持续吸引市场关注。

展望与不确定性

截至目前，除了ETF管理费及合作伙伴结构外，详细的运营策略、目标管理规模、预期费用收入等尚未公开。尽管如此，从“真相社交”正密集布局以克罗诺斯、比特币和以太坊为核心的产品线来看，有必要关注未来数字资产市场与美国政治格局相互作用时可能产生的协同效应。

包含质押收益的ETF结构在美国监管框架下仍是敏感地带。鉴于SEC对以太坊质押及部分山寨币质押的“证券性质”存疑，这些ETF的审批标准将是关键。随着早前申请的加密蓝筹ETF及此次新产品相继推出，真相社交的ETF蓝图最终是能成功落地，还是受阻于监管障碍，市场将持续保持关注。