区块链塔创始人阿里·保罗近日发表观点，认为当前加密市场正处于一个决定性的十字路口，面临两种截然不同的未来路径。

市场是否已触及峰值？

保罗指出，第一种可能性是加密市场可能已经接近本轮周期的高点，尤其是对当前主流数字资产而言。尽管过去几年受益于主流认知提升、政治支持及宽松监管环境，但实际应用场景推进缓慢。无论是萨尔瓦多的比特币法定化尝试，还是企业级区块链试点，成效普遍不及预期。这表明市场仍存在下行压力，一旦出现大规模清算事件，价格可能进一步承压。

回调中孕育新一轮机会

另一种更积极的展望是，当前的市场调整可能是更大范围宏观再平衡的一部分。在全球法定货币体系信任度持续弱化的背景下，比特币及其他加密资产对长期持有者和价值储藏者仍具吸引力。技术开发持续推进，细分领域如DeFi、NFT、Layer2等不断拓展边界，新兴叙事正在积累动能。随着过度杠杆与非理性乐观情绪被逐步出清，基本面有望迎来修复，为下一轮上涨积蓄资本力量。

策略建议：适度配置与风险控制

面对不确定性，保罗建议投资者采取适度配置策略，强调加密资产具备不对称收益潜力。但他也坦承深度回调风险，预测价格在全面复苏前可能下探至1.5万至4万美元区间。目前他正利用反弹机会持有多头仓位，并计划在比特币价格接近9万美元时重新评估持仓结构。

比特币的可持续性隐忧

保罗特别提出对比特币长期存续性的担忧。若价格长期停滞，区块奖励持续递减将对网络安全预算构成严峻挑战。整个行业高度依赖投机资金流入与交易手续费收入，在缺乏价格上行动力的环境下，可能陷入自我强化的衰退循环。届时比特币或仅能作为小众收藏品存在，估值受限，大量持有者或将选择离场。

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