特朗普的“看跌期权”还活着，而且仍然有效。




在美国总统特朗普表示他“无意”解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔之后，市场在上周中反弹，缓解了投资者对美联储独立性的担忧，此前特朗普曾因利率政策威胁要罢免鲍威尔。特朗普还软化了他在关税问题上的语气，暗示对中国进口商品征收的高额关税最终可能会降低。



Simplify Asset Management首席策略师兼投资组合经理迈克尔·格林（Michael Green）上周对雅虎财经表示：“我们看到，每当贸易方面出现积极消息时，市场就会做出积极反应，因为他们知道这是需要解决的问题。”



本月早些时候，当市场因关税消息而暴跌时，华尔街专家表示，特朗普的角色与此相反，他已经成为市场的稳定器，这表明白宫可能会更密切地关注最近的波动，尤其是债券和货币市场。



上周一，投资者抛售美国股票和传统避险资产，10年期美国国债收益率飙升至4.4%以上，美元跌至2022年以来的最低水平。



这一从风险资产和波动性对冲中撤出的不寻常举动被视为罕见的错位，策略师们将其称为臭名昭著的“卖出美国”交易。然而，随着政府对鲍威尔和关税的评论帮助恢复投资者信心，这些趋势在上周三开始转变。



数据说明了一切：上周五，10年期美国国债收益率跌破4.3%，美元兑美元汇率更接近100美元的关键心理关口。



Fundstrat技术策略主管马克·牛顿（Mark Newton）向雅虎财经（Yahoo Finance）表示：“上周信心得到了极大提振。”他承认，尽管市场可能继续波动，并可能重新测试年初以来的低点，但鉴于缺乏正式的贸易协议，此次大幅反弹意义重大。



他说：“只要知道已经有了政策转向，而且政府愿意做出让步，这就是一件好事。”



Truist联合首席投资官兼首席市场策略师基思·勒纳（Keith Lerner）补充说，特朗普的转向表明政府对市场的“一些关注”，但他也警告说，如果即将发布的经济数据开始崩溃，美国股市的前进道路可能会恶化。



有鉴于此，Piper Sandler首席投资策略师兼投资组合策略主管迈克尔·坎特罗维茨（Michael Kantrowitz）上周在一份客户报告中表示，尽管"仍有很多不确定性…市场对前景的增量变化进行了定价，我认为这是另一个积极的变化，市场可以找到解脱。”



坎特罗维茨补充说，宏观力量，特别是特朗普的政策言论，仍然是情绪的关键驱动因素，助长了市场方向的急剧波动，“就像钟摆来回摆动一样”。



“有趣的是。”他补充道，“钟摆的顶端被称为‘枢轴’……你不觉得这很讽刺吗？”