美国总统特朗普不再威胁要罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔。




一些美联储观察人士表示，如果美国经济下滑，这可能最终会达到政治目的。



加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师在上周的一份报告中表示：“解雇鲍威尔将使把他当作替罪羊变得更加困难。”



“将围绕糟糕的经济/市场结果的叙述从关税政策上转移开来将变得更加困难。”



许多经济学家预计，随着特朗普政府对许多贸易伙伴征收新关税，美国经济将放缓，甚至可能陷入衰退——即使它能够在未来几个月与中国或其他大国达成新协议。



特朗普在上周就美联储为什么应该立即降息进行辩论时，甚至承认了经济放缓的可能性。



特朗普上周一在自己的社交媒体网站Truth Social上发帖称，“除非大输家‘太迟了’先生（Mr. Too Late）立即降低利率，否则经济可能会放缓。”他还表示，“很多人都在呼吁‘先发制人’降息。”



特朗普上周二对记者说，他“无意解雇”鲍威尔，这缓解了人们对鲍威尔命运的猜测。就在几天前，特朗普在社交媒体上声称“鲍威尔的解雇来得不够快”。



但这并不意味着特朗普对鲍威尔的批评就此结束。



上周三晚上，特朗普在椭圆形办公室表示，“我可能会打电话给”鲍威尔，并再次重申了他的观点，即“我认为他不降低利率是一个错误。”



“他把利率维持得太高了。”特朗普补充说，他认为这位美联储主席在本世纪初没有采取足够快的行动来压低通胀。“他历来都迟到。”



上周四，特朗普再次呼吁美联储调整货币政策。“我希望他们降低利率，”他告诉记者。“这是一件聪明的事情，尽管已经有点晚了，但要领先一点。”



据《华尔街日报》报道，美国财政部长斯科特·贝森特和商务部长霍华德·卢特尼克警告特朗普，解雇鲍威尔将引发市场混乱和法律斗争。



据《华尔街日报》报道，卢特尼克还告诉特朗普，这可能不会导致总统想要的结果——更低的利率——因为美联储理事会的其他成员可能会以同样的方式处理货币政策。



凯投宏观（Capital Economics）首席北美经济学家保罗·阿什沃思（Paul Ashworth）表示：“如果特朗普决意降低利率，那么他将不得不解雇其他六名美联储理事会成员，这将引发更严重的市场反弹，导致美元下跌，收益率曲线长期端的利率上升。”



加拿大皇家银行资本市场在上周的报告中说，采取行动还有另一个危险。鲍威尔被解雇可能会导致市场抛售，这也将有助于把责任推给特朗普。



加拿大皇家银行的分析师写道：“让鲍威尔留在身边，并不断在社交媒体上纠缠他，这更容易把水搅浑，把人们的注意力从关税上转移开。”



*“进展不大”*


在未来几个月里，美联储在利率方面的举措肯定会成为白宫和央行之间的一个引爆点，因为人们担心关税将推高通胀，同时拖累经济增长。



鲍威尔预测，美联储将面临一个艰难的决定，因为它要权衡稳定物价和充分就业这两个方面的任务，他说，经济“很有可能”在“今年剩余时间”偏离美联储的两个目标，或者至少不会取得太大进展。



如果说有什么不同的话，那就是鲍威尔暗示他可能会优先考虑控制通胀，他指出，如果没有价格稳定，美联储就无法在较长一段时间内实现强劲的就业市场。



他还明确表示，他还不确定关税带来的通胀影响是暂时的还是长期的。



这不会为他赢得白宫的任何喝彩。贝森特明确表示，他认为任何关税通胀都是暂时的。



“我认为特朗普总统会一直亮出他的军刀，直到鲍威尔任期结束吗？”Threadneedle Ventures创始人安·贝瑞（Ann Berry）最近在接受雅虎财经采访时指出，“绝对”。



这当然不是美联储主席第一次面临来自椭圆形办公室主人的一系列政治压力。



在20世纪60年代，林登·约翰逊（Lyndon Johnson）总统向威廉·麦克切斯尼·马丁（William McChesney Martin）施压，要求他缓和美联储对抗通胀的力度，而约翰逊的“伟大社会”（Great Society）计划和越南战争的积累给经济增加了需求压力。


上世纪70年代，尼克松总统依靠美联储主席阿瑟·伯恩斯（Arthur Burns）。在伯恩斯宣誓就职时，尼克松甚至开玩笑说，他所得到的掌声是“事先对低利率和更多资金的长期赞赏投票”。



他还进一步调侃说，他尊重伯恩斯的独立性，但他补充说，“我希望他能独立地得出结论，认为我的观点应该得到遵循。”



尼克松在1972年大选前依靠伯恩斯放松货币政策，以帮助尼克松获胜。虽然工资和价格管制最初有助于抑制通胀，但在1973年底取消控制后，通胀飙升至13%以上。



“之后美联储花了10年或更长时间才控制住通胀，并将其降至温和水平。”前里士满联储主席杰弗里·拉克尔（Jeffrey Lacker）对雅虎财经表示。



即使是1979年至1987年担任美联储主席的保罗·沃尔克（Paul Volcker）也面临着同样的压力。沃尔克往往被人们铭记为最终战胜了通胀的美联储主席。



1984年，罗纳德·里根（Ronald Reagan）和他的幕僚长詹姆斯·贝克（James Baker）将沃尔克召至白宫，根据沃尔克的回忆录，命令他在当年大选前不要提高利率。



“我惊呆了。”沃尔克写道，但他补充说，他能够避免事件升级，因为“当时我没有计划收紧货币政策。”



沃尔克说，他没有做出任何回应，而是一言不发地离开了会议。



去年12月，美联储主席鲍威尔被问及他是否曾受到白宫的压力，要求他不要像沃尔克在上世纪80年代那样加息。



鲍威尔说，“完全没有发生过那样的事情”，但他承认，在特朗普的第一个任期内，他与特朗普发生过公开的冲突，私下里也没有改变。



鲍威尔说：“总统私下对我说的话和他公开对我说的话是一样的。”