当蔚来再一次财务告急，外界都在期盼李斌“黑化”，最好能像何小鹏一样，也找来一个类似王凤英一般的人物整顿蔚来。

但李斌曾明确表示，不需要王凤英。

一方面，李斌觉得自己就是王凤英，另一方面，蔚来内部有一支执行能力非常强的团队——NIO Power。

据亿欧汽车获悉，NIO Power团队在蔚来内部的重要性正在提高，这支打造了全球最大充换电网络的团队，正在为蔚来成批输送管理人才。

2023年2月，蔚来向外界公布了千站计划，要在一年的时间里新建1000座换电站。

当时，舆论对千站计划的落实并不乐观。因为从2018年5月20日建成第一座换电，到2023年2月千站计划公布，NIO Power累积建成的换电站也不过1300余座。也就是说，NIO Power团队要在不到一年的时间里，完成接近过去五年的换电站建设规模。

然而，随着2023年12月23日，蔚来一座新的换电站在陕西自然博物馆建成，NIO Power团队提前完成了2023年的千站计划，用时355天。

作为对比，蔚来第1到1000座换电站的建设用时，1508天。

正是凭借这一战绩，外界对NIO Power团队的执行力刮目相看，蔚来甚至因此被称为“基建狂魔”。

李斌（右1，红帽），沈斐（右2，白帽）

正是凭借这样的执行能力，NIO Power团队在蔚来内部的重要性也在提升，“甚至为蔚来区域公司输送了大量负责人。”

为什么NIO Power会给区域公司输送这么多负责人？面对亿欧汽车的提问，有内部人士表示，因为换电站的运维和服务工作非常复杂，如果能够胜任这项工作，说明其工作能力和执行能力都值得信任。

从沈斐执掌乐道到多个中枢和区域的关键任命选择NIO Power团队，可以看出经过换电网络的多年建设，特别是千站计划和县县通工程以后，NIO Power团队正在成为蔚来内部一支极具Powerful的“铁军”。作为曾经领导这支“铁军”的带头人，沈斐更是被寄予厚望：带乐道走出困境。

而现在，正是蔚来的又一至暗时刻。  

至暗时刻，又来了 

蔚来正在经历2019年以来最危险的时刻。

在6月3日公布的一季报中，当季所有业绩指标几乎都在恶化：单车毛利率回到10%、单车收入仅为23.6万元、经调整后净亏损达到62.7亿元人民币，这导致蔚来一季度现金流仅260亿元，环比上季度下滑高达159亿元。

这让蔚来直接在一季报中如此总结公司的现状：

“截至2025年3月31日，我们的流动负债超过流动资产，且我们的股东权益为负。”

如果用通俗一点的话来理解，那就是——资不抵债。

上一次出现资不抵债的局面，还是在2019年。正是在那一年，李斌被称为“最惨的人”。

只是在2019年，蔚来还可以寄希望于外界的援手。当时，合肥国资让蔚来走出困局。但是到了2025年，蔚来的体量已经今非昔比，能救蔚来的也只能是蔚来自己。对此，李斌自己也有非常清醒的认识，他明白现在的情况和 2019 年不一样，“过去，蔚来需要找人给我们输血。而这一次，我们是自己造血。”

对于二季度能回多少血？  李斌给出了一个相对乐观的预期指引，7.2万辆至7.5万辆。

考虑到蔚来在4月和5月的销量都在2.3万辆以上，5月还完成了ET5、ET5T、ES6和EC6的换新，6月销量有望在此前两月的基础上继续增长，那完成二季度的指引不成太大问题，这也让外界看到了一丝希望。

此外，蔚来在财报中提到，根据对公司持续经营和流动性的评估，蔚来方面认为，包括现金、现金等价物、信贷额度和其他渠道资金等财务资源将能够支持公司在未来十二个月的正常经营活动。

受到这些消息的提振，蔚来在发布财报以后的6月3日和4日，股价还连续上涨了两天。其中，6月4日的涨幅高达6.2%。

但比起逆势走高的股价，真正让外界感到意外的是李斌给出的四季度指引，月销5万辆，其中，蔚来品牌和乐道品牌要各自实现月销2.5万辆。

蔚五万？  要知道，蔚乐萤三个品牌加起来，月销量也就刚刚突破“蔚两万”。

面对外界的质疑，李斌依旧强调：蔚五万不是天方夜谭。

如果参考2024年12月，蔚来品牌销量已经突破2万辆来计算，今年四季度蔚来品牌实现月销量2.5万辆并非不可能。换句话说，乐道将承担大部分的增量才能实现“蔚五万”。

可是L60上市以来一直没有打开市场，艾铁成因此引咎辞职，沈斐上任以后乐道确有起色，但5月销量也只有6千辆，将将突破2.5万辆中的0.5。

如何在不到半年的时间里让销量曲线完成九十度上扬？蔚来团队给出的答案是，激活换电网络。

换电站：下沉，卖车 

“其实早在今年3月，当时沈斐还没调任乐道，他就已经在NIO Power内部传递了非常明确的信息，就是换电体系要深度参与乐道销售业务。”

一位接近蔚来高层的消息人士对亿欧汽车表示，对于如何利用换电站网络促进乐道销量提升，沈斐在很早的时候就有思考，只是当时NIO Power团队都没想到，到了4月，沈斐直接被空降乐道。

更没有想到的是，再过两个月，到6月，这个方案进一步上升为蔚来的公司战略和顶层设计，“这下就更好推进了。”

不论是6月3日的财报电话会，还是6月4日的媒体沟通会，蔚来高层都强调换电网络会参与新车销售。

“我们一直在进入更下沉市场，方式有两种，可以理解成‘阵地战’和‘游击战’组合。”作为蔚来总裁，秦力洪这样阐述换电参与卖车的意义，直营门店的长期销售效果肯定更好，但是投入更高，对于今年要在短期内快速优化财务指标构成挑战。但是换电站配合团队行销的模式，能够快速铺开，依托“换电站提供演示和体验保障，目前我们在大量实践，效果也不错。”

目前，乐道拥有门店超440家，可供乐道用户使用的换电站已经超过2000座，蔚来整体换电站数量则高达3300座。那么，根据蔚来的规划，是否可以说3300座换电站都将会成为乐道品牌触达用户的渠道呢？

“可以这样理解。”   前述消息人士对亿欧汽车表示，如果将NIO House和NIO Space视作蔚来销售体系中的“堡垒”，那么换电站就是一个一个“据点”。“堡垒”的特点是集中在高线城市，“据点”的优势则是可以下沉和覆盖更多城市。

“外界都知道，2025年NIO Power的核心业务是县县通，换电站业务要走出长三角和珠三角，尽可能的下沉和覆盖更多城市。”这背后的逻辑是蔚来内部早已发现，换电站密度越高的地区，蔚来新车的销量就越好，这一点在长三角地区尤为明显。

2024年，浙江成为蔚来首个累计销量突破10万辆的省份，ES6、ES8和ET5在浙江的市场表现甚至超过了同级别BBA车型。

由此可见，县县通的背后除了完善补能网络，还有以此覆盖下沉市场的考量。但是只有“据点”还不行，围绕“据点”展开市场和销售活动的，就是专门组建的行销Fellow团队。

“沈斐没去乐道之前，他就希望换电团队可以帮助品牌去做拉新和推广，但是现在会通过行销Fellow团队，依托3300多座换电站去开展销售业务。”据悉，换电站和行销Fellow团队会和当地的蔚来直营门店进行一对一或者一对多的匹配，行销Fellow团队将销售线索对接给门店，然后做试驾会或者其他市场活动，“希望通过这种方式，可以渗透三、四线城市和更多的下沉市场。”

对于这一模式的成果如何，现在还很难完全评估。但是和蔚来高昂的门店建设成本相比，第三代换电站的成本已经降到约150万元/座。3300座换电站，和蔚来618家门店相比，换电站作为销售“据点”，不论是建设成本，还是建成数量都具有可观的性价比优势。

乐道的全新销售架构已经搭建起来了，现在唯一的疑问就是团队，特别是行销Fellow团队的执行能力了。考虑到沈斐在NIO Power的经历，有理由相信，新的乐道团队也会成为一支能打硬仗的铁军。在2025年下半年，全新乐道L90也会迎来上市，“蔚五万”也许真的不是一个指引，而是能够变现的真实。