人们通常不会把“便宜”这个形容词与几个月内几乎翻倍的股票联系在一起。但这正是一些投资者对宁德时代的描述。




这家全球最大电池制造商在深圳上市的股票自4月初触及今年低点以来已飙升近75%，市值增加了1100亿美元。这是因为人们乐观地认为，它在迅速扩张的储能电池系统（ESS）领域的主导地位——无论是在市场份额还是在技术方面——都将提高未来的利润。



尽管如此，根据彭博对全球电池行业的衡量，宁德时代的股票估值在纯电池制造商中最低，仅为一年预期收益的22倍左右。对于法国巴黎资产管理亚洲有限公司（BNP Paribas Asset Management Asia Ltd.）和摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）等公司来说，这表明该股尚未反映出增长潜力。



随着人工智能热潮推动电力需求激增，尤其是数据中心的电力需求，世界各地的公司越来越多地转向储能电池系统来管理高峰负荷，并避免昂贵的基础设施升级。根据全球市场洞察公司（Global market Insights Inc.）的数据，到2034年，整个储能电池系统市场预计将从2024年的6687亿美元增长到5.12万亿美元，复合年增长率为21.7%。



法国巴黎银行资产管理亚洲有限公司高级投资组合经理罗克西·王（Roxy Wong）表示：“人工智能正在推动全球电力需求，储能电池系统是扩大产能的最快方式。储能电池系统严重依赖于磷酸铁锂（LFP）电池，而宁德时代在这一领域表现出色，这给了它独特的竞争优势。”



“宁德时代的价格比同行便宜，而许多同行的利润率要低得多。”



虽然宁德时代的股价一直在上涨，但其涨幅落后于国轩高科和亿纬锂能等规模较小的同行，这两家公司自4月份的低点以来分别上涨了132%和79%。



*全球最便宜的*


摩根大通最近将宁德时代的目标价提高了约26%，至每股480元，并将其吹捧为“全球最便宜的电池股”。周四，该股收于366.89元，接近2021年底创下的382.22元的历史高点。



摩根大通分析师还将该公司在香港上市的股票评级上调至增持。



宁德时代股价近期的飙升也得益于政策的推动。中国政府上周公布了一项促进储能产业发展的专项行动计划，目标是到2027年储能容量超过180千兆瓦，这将带动约2500亿元人民币（350亿美元）的投资。



里昂证券（CLSA Ltd.）分析师霍勒斯·谢（Horace Tse）表示：“这只是宁德时代重新评级之路的开始，我们预计这种重新评级将持续到年底。由于规模经济和供应链优化，该公司在储能电池系统电池生产方面的盈利能力要比同行高得多。”



尽管投资者仍看好储能业务，但宁德时代核心的电动汽车电池业务（该业务为宁德时代贡献了大部分收入）面临着来自欧洲汽车制造商需求疲软和中国电动汽车市场成熟的阻力。一些投资者还指出了美国关税对该公司业务的潜在风险，因为该公司的客户包括特斯拉公司和福特汽车公司。



不过就目前而言，鉴于宁德时代的蓝筹股地位，投资者对中国整体股市的兴趣重燃，也令宁德时代的股票受益。该公司股票在基准的沪深300指数中占据最高权重，该指数将连续第五个月上涨。



麦格理资本（Macquarie Capital Ltd.）的中国股票策略主管尤金·萧（Eugene Hsiao）表示：“大多数投资者认为宁德时代有一个有意义的增长故事。”他将该股评为买入。“宁德时代是一个规模庞大、流动性强的优质品牌——如果外资重新流入中国，宁德时代很可能是首批受益者之一。”