从表情包到主流：SHIB ETF 崛起的三大障碍

2025-09-27 00:10:47 csgo

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报道：

在美国推出柴犬（SHIB）交易所交易基金（ETF）需要满足三个关键要求，这三个要求由著名社区人士路易斯·德尔加多（Luis Delgado，又名 Del Crxpto）提出。这些标准被称为“干净的名称”、“干净的面孔”和“合规的策略”，对于顺利通过监管审核并获得美国证券交易委员会（SEC）的批准至关重要。

SHIB 随着资产管理公司竞相推出山寨币产品，ETF 的争论愈演愈烈，例如索拉纳 , XRP ，和狗狗币但迄今为止，美国尚未正式提交 SHIB ETF 申请。

德尔加多强调，“干净的名称”意味着一个拥有良好声誉和公众信誉的品牌。考虑到SHIB的匿名开发团队以及模因币监管审查的固有挑战，这对SHIB来说是一个重大障碍。德尔加多认为，为了降低风险，必须由一家知名的成熟资产管理公司来赞助该ETF，以增强SEC和机构投资者的信心。这与加密ETF审批的普遍趋势相符，机构支持通常是监管机构接受的试金石。

第二个标准是“干净的面孔”，指的是值得信赖的领导力和公众代表性。德尔加多指出，机构投资者和监管机构期望经验丰富的专业人士来监管SHIB ETF。这与该代币最初作为社区驱动的模因币的初衷形成了鲜明对比，凸显了向结构化治理和专业监管转型以达到美国证券标准的必要性。

“合规策略”是第三大支柱，要求SHIB ETF的提案与美国监管框架保持一致。德尔加多强调，构建ETF以满足合规要求（例如资产托管、投资者保护和透明度）至关重要。这包括解决SEC一直以来对不受监管或投机性加密资产的质疑，尤其是那些缺乏明确效用或治理模式的资产。

德尔加多的见解发表之际，各家公司正悄然竞相在美国推出SHIB ETF。他透露自己也参与了这项计划，并声称自己符合所有三个标准。尽管多家竞争者正在准备申请，但德尔加多承认，可能会陆续获得批准，最终会有几只基金获得批准。官方申请的缺失凸显了各公司正在采取的谨慎态度，力求在监管不确定性和市场需求之间取得平衡。

欧洲市场提供了一个相关的先例。Valour Inc. 最近在瑞典 Spotlight 股票市场推出了一款专注于 SHIB 的交易所交易产品 (ETP)，在受监管的环境中提供对 SHIB 的投资机会。此举虽然并非 ETF，但表明机构投资者对 SHIB 的兴趣日益浓厚，并展示了结构化产品如何适应监管框架。此类发展可能通过展示山寨币 ETF 可行的合规模式，间接影响美国监管机构。

对于美国市场而言，获得批准的关键在于解决SEC对SHIB缺乏实际效用及其与模因文化关联的担忧。德尔加多强调机构可信度和监管一致性，这与SEC的标准如出一辙。

比特币和以太坊对于 ETF 而言，清晰的治理和实际应用至关重要。近期，美国首只 XRP ETF（由 REX-Osprey 管理）获得批准，进一步彰显了美国证券交易委员会 (SEC) 对拥有可证明用例和结构化发行的山寨币的开放态度。

分析人士认为，美国证券交易委员会即将就XRP和其他山寨币ETF做出的裁决，可能会为SHIB开创先例。如果SEC对山寨币采取更灵活的立场，并建立健全的合规框架，SHIB ETF可能会获得发展。然而，该代币的投机性质以及缺乏明确的效用模型仍然是重大障碍。德尔加多的框架为克服这些挑战提供了路线图，但需要更广泛的行业采用和监管透明度。

SHIB ETF 的潜在推出可能会催化机构投资者对山寨币市场的参与度增加，这与比特币 ETF 资金流入的激增如出一辙。然而，投资者必须保持谨慎，因为该代币的波动性和监管风险可能导致市场突然回调。目前，焦点仍然在于 Delgado 提出的标准——声誉、领导力和合规性——能否转化为符合美国监管标准的可行产品。