2025年的中国新能源汽车行业，经历着更加深刻的结构性变革。

从利好的方面看，整个国内市场上，新能源车的渗透率和自主品牌的市场规模都在持续性的攀升。但在此基础之上，不得不认清的一个现实是，国内的新能源车市场也已经处于从增量竞争转向存量博弈的关键节点，行业普遍面临"规模扩张与盈利平衡"的两难困境。头部新势力中，多数企业仍深陷毛利率低迷的泥潭，不少传统车企的新能源板块，亦难逃盈利难的拖累。

所以，在这样的大背景下，当零跑汽车在昨天（8月18日）官宣了上半年实现盈利的消息之后，迅速就成为行业关注的焦点。

零跑汽车披露半年度财报显示，2025年上半年，零跑汽车实现营收242.5亿元，同比增长174%；毛利率为14.1%，创历史同期新高。净利润为0.3亿元，首次实现半年度净利润转正。

0.3亿元的利润，对重资产的汽车企业而言并不算多，但其代表意义却相当不凡，零跑汽车成为继理想之后，第二家实现半年度盈利的新势力车企。值得一提的是，7月零跑汽车还首次入围了2025《财富》中国500强榜单，成为榜单中唯一新进的新能源车企；当月零跑汽车的月销量首次突破了5万辆，是2025年以来月度销量唯一突破5万辆的新势力品牌，这也是零跑汽车连续第五个月，稳居中国新势力品牌月销量榜首。

14.1%的毛利率，改写了行业对"高性价比车型无利可图"的固有认知，而且零跑汽车盈利上的突破，不仅标志着新势力品牌的全面崛起，更揭示了新能源汽车行业从"技术炫技"向"价值回归"的转型信号：当电动化普及进入深水区，真正决定企业生存的，是在技术普惠与商业可持续之间找到精准平衡点的能力。

图片来源：零跑汽车

盈利：海内外双轮驱动

零跑汽车盈利能力的显著提升，源于规模效应与运营效率的双重优化。充裕的在手资金（295.8亿元）以及持续正向的经营现金流与自由现金流，不仅为其构筑了抵御市场波动的安全垫，也为后续持续的技术攻坚、产品迭代和全球市场开拓提供了坚实的弹药保障。

数据显示，2025年上半年，零跑交付新车221,664辆，位居新势力品牌销量榜首，较2024年同期的交付量增长了155.7%。

销量的爆发式增长，毫无疑问是零跑登顶新势力销量榜并实现盈利的核心引擎。

在国内新能源汽车市场的激烈竞争中，零跑汽车凭借独特的市场策略和不错的产品竞争力脱颖而出，成为新势力中的佼佼者。

一直以来，零跑汽车秉持的都是“高性价比 全场景覆盖”的市场策略。了解用户真正想要的是什么，再去精准定位市场，然后持续推出在性价比方面具有显著优势的车型，去满足消费者在不同场景下的出行需求。事实证明，这样的市场策略，确实能够迅速获得终端用户的广泛认可。

丰富且精准定位的产品矩阵，也是零跑汽车市场成功的关键因素之一。零跑汽车旗下车型精准卡位10万-20万元的主流价格带，这一价格区间也正是当前国内汽车市场的主力消费区间，具有庞大的消费群体。2025年零跑汽车密集推出B平台两款全新车型及C平台三大焕新产品，形成了强大的新品市场攻势。

当然，在国内市场日趋白热化的竞争环境中稳步向前的同时，零跑汽车也很早就将目光投向了更广阔的全球舞台，正在迅速崛起的海外市场，已经成为零跑汽车至关重要的第二增长曲线，零跑也已经成为新势力出海的“排头兵”。

2025年1-7月，零跑汽车的出口量达24980辆，位居新势力首位。其中欧洲市场表现尤为亮眼，7月零跑汽车的欧洲订单量超过4000辆，创历史新高。目前首批B10车型已于7月发往欧洲，将于9月的慕尼黑车展正式上市。这些数据表明，在成熟的欧洲汽车市场上，零跑汽车已经逐渐打开局面，获得了当地消费者的认可。

零跑汽车能够在海外市场上快速上量，得益于其创新的轻资产出海模式。依托与Stellantis集团合资成立的“零跑国际”，零跑汽车的全球化战略得以高效落地。通过与Stellantis集团的合作，零跑汽车能够充分利用对方在全球的销售渠道、品牌影响力和生产制造资源，实现优势互补，快速进入国际市场。例如，在欧洲市场，借助Stellantis集团庞大的本土销售网络，零跑汽车能够迅速将产品推向当地消费者，缩短市场进入周期的同时，也显著降低了市场开拓成本。

图片来源：零跑汽车

本地化生产是零跑汽车海外战略的另一个重要环节。4月18日，零跑与Stellantis集团共同宣布，在Stellantis集团位于马来西亚吉打州的Gurun工厂启动了零跑C10马来西亚本地化组装项目。8月7日，首台零跑C10-OTS车辆完成装配下线，标志着零跑汽车在东南亚市场的本地化生产迈出了重要一步。本地化生产不仅能够降低生产成本，提高产品的价格竞争力，还能更好地适应当地市场需求，提升产品的市场适应性。据悉，零跑还计划于2026年建立欧洲本土化生产基地，进一步推进其在欧洲市场的本地化战略。未来，通过在欧洲的本地化生产，零跑汽车能够有效规避贸易壁垒，提高生产效率，进一步增强在欧洲市场的竞争力。

在全球销售服务网络建设方面，零跑国际也取得了显著进展。截至今年6月，零跑国际在欧洲、中东、非洲和亚太等地区，约30个国际市场建立了约600家兼具销售与售后服务功能的网点（其中欧洲超过550家），刷新了新势力品牌汽车出海的速度纪录。广泛的销售服务网络为零跑汽车在海外市场的销售提供了有力支持，确保了当地消费者能够便捷地购买和使用零跑汽车产品，同时也能享受到及时、高效的售后服务，从而提升了消费者的购车体验和品牌忠诚度。

突围：打造差异化优势

零跑汽车已经构建起多元的产品矩阵，通过C、B双系列产品定位不同细分市场，满足消费者在不同场景下的多样化出行需求，并以“技术平权”的理念在市场中树立了独特的竞争优势。

C系列聚焦家庭用户，以空间、性能和配置等方面的综合优势，成为家庭出行的不错选择。中型SUV C10表现亮眼，凭借精准定位和定价方面的显著优势（起售价12万出头），迅速成为了新势力中型SUV市场的“抢手货”，上市16个月，该车型的全球交付量已经突破15万辆。另一款主力车型零跑C11，截至今年上半年的累计销量已经跨越25万辆的里程碑。目前，新款C11也已经投放市场，新车进一步将AR-HUD、激光雷达和800V超充等曾经的高端配置推向了主流市场，要以越级配置重塑15-20万中型SUV市场的价值标杆。行业内对新车的后续表现，期待值也已经拉满。中大型SUV C16则精准定位多孩家庭市场，解决了多孩家庭出行的空间难题，也曾连续8周领跑细分市场。

图片来源：零跑汽车

B系列则将目标瞄准年轻群体，以年轻潮流科技为核心卖点，收获了不少年轻用户。其中紧凑型SUV B10凭借时尚的外观、丰富的配置以及不错的性价比，吸引了一众年轻消费者和首次购车用户，迅速在市场中站稳脚跟，上市次月交付便破万，创造了品牌最快破万纪录。还有7月24日上市的新车零跑B01，市场势头同样抢眼，官方公布的数据显示，B01上市72小时，锁单量就已经破万，成为了年轻消费者在主流家轿市场的新选择。

图片来源：零跑汽车

市场中取得成绩，与零跑汽车一直坚持的技术自研发展战略密不可分，而高自研率不仅显著降低了其对外部供应链的依赖，更在成本控制和性能提升方面展现出了不错的综合竞争力。

3月10日，零跑发布了LEAP 3.5技术架构，采用高通8650芯片和高通8295智能座舱芯片的组合方案，实现了组合辅助驾驶的舱驾一体，同时将区域控制器布置在一个总区域控制器中，实现了高集成度的中央域控，并以此为底座，实现了辅助驾驶、智舱、电驱、电池、热管理和底盘等技术的升级。

通过技术自研带来的成本优势，零跑汽车将不少原本只有高端车型才配备的配置，如激光雷达等，迅速下探到了15万元级甚至是更低价位区间的车型上，实现了高端配置的迅速普及化。而正是这种“技术平权”的策略，让零跑汽车在激烈的市场竞争中脱颖而出，零跑的主力车型，在同级别车型中普遍都具有更高的性价比优势，吸引了大量对配置和性能有较高要求的消费者。

综合而言，零跑汽车能够在新势力中率先突围实现半年盈利的密码，是多维因素共振的结果。

首先是规模效应的显现，爆发式增长的销量是盈利的基石，有效摊薄了研发、制造、营销等环节的巨额固定成本。其次自主研发带来的产品力与产品结构的持续优化，也是关键原因，以自研技术为根基，零跑汽车实现了密集且成功的新品投放，在主流市场建立了不错的差异化竞争优势和用户口碑，直接推动了毛利率的显著提升。再者，还有全球化布局的增量贡献，海外市场的高速增长（尤其是欧洲）以及本地化生产的实质性推进，不仅开辟了新的、潜力巨大的营收和利润来源，也有效分散了对单一国内市场的依赖风险。而且与Stellantis战略合作的赋能也很重要，是零跑汽车全球化加速和风险管控的关键杠杆，特别是在利用对方现有产能和渠道网络进行本地化方面，极大地压缩了时间和成本。最后，当然还少不了运营提效和强力的成本管控，正向且充沛的经营现金流与自由现金流，是零跑汽车精细化运营管理和良好成本控制能力的外在体现。

当前的零跑汽车，在新势力车企的竞争格局中，实现了华丽转身，成功从边缘走到了舞台中央，成为第一梯队的领跑者。那么问题也来了，零跑模式能复制吗？

零跑汽车的半年盈利，标志着新势力从“烧钱换市场”向“规模换利润”的关键转折，证明了在激烈的市场竞争和严苛的资本环境下，新势力车企通过打造有竞争力的产品矩阵、实现销量的规模化突破、持续优化成本结构与毛利率、并积极开拓高效的全球化市场，是完全能够跨越盈亏平衡的生死线，迈向健康可持续发展的新阶段。零跑和Stellantis共同探索的“技术输出 本地化合作”的出海新模式，更为中国的智能新能源汽车品牌走向世界，提供了很有启发性的新思路。

零跑汽车的成功路径，无疑将为整个行业带来深远的思考和影响。随着马来西亚项目的量产在即、欧洲本土化基地规划的推进，零跑的全球化叙事与持续盈利的篇章，或许才刚刚翻开首页。未来，这家新势力的表现，依旧充满想象的空间。